AI板(bǎn)块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的(de)是，不仅不少上市公司宣(xuān)布试水人工智能、基金经理(lǐ)开(kāi)始布局AI概念，也有基金公司(sī)尝试(shì)以AI试水投资者(zhě)关系管理(lǐ)，更有(yǒu)基金经(jīng)理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此(cǐ)次公募(mù)基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成(chéng)长派、还是价值派，众(zhòng)多基金经理均谈及(jí)对AI投资机遇。各大派别基金经理均(jūn)认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中长期(qī)投资(zī)价值，但是(shì)对于(yú)短(duǎn)期(qī)人工智能极致(zhì)行(xíng)情演绎下(xià)，也(yě)有基金经理对(duì)AI保留(liú)了一份清(qīng)醒。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一季报，引(yǐn)人关(guān)注的是，季报(bào)中部分内(nèi)容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写(xiě)道，这(zhè)段AI生成的内容阐(chǎn)述(shù)了人工智能对(duì)各(gè)个行业的改变，比如医疗、教育、工(gōng)业生产、环境(jìng)保护和可持续发(fā)展(zhǎn)，以(yǐ)及新能源(yuán)开(kāi)发和利用等领(lǐng)域。文中表示(shì)，人工智能领域的(de)快速(sù)发展为(wèi)全球(qiú)带来无(wú)数机遇和(hé)挑战(zhàn)，将极大地(dì)影响我们(men)的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要建立(lì)完(wán)善的法律法规和伦理准则(zé)，以保护个(gè)人隐私、确保数据安全(quán)并防(fáng)止(zhǐ)滥(làn)用。在应对挑战的同时，也(yě)应抓住人工智能带来的机遇，共同推动(dòng)这(zhè)一(yī)领域的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报中也明确(què)表示，产业方向上，我们坚定的看好人工智(zhì)能对(duì)各(gè)个(gè)行业的改变。他还专门谈及(jí)，一(yī)季度(dù)进行(xíng)了一定比例的调(diào)仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机(jī)和(hé)传(chuán)媒互(hù)联网行业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质(zhì)量(liàng)发展(zhǎn)的核心(xīn)在于(yú)效率的提升(shēng)。

　　在(zài)谈到具(jù)体TMT行业的观点时，他针(zhēn)对(duì)半(bàn)导体(tǐ)、数字化、互联网平台等(děng)提出自己想法。说到数字化时，表示其本(běn)质是利用技术的手段，提升组(zǔ)织(zhī)信息计算、存储、传(chuán)播的(de)效率，这(zhè)是一(yī)个长(zhǎng)期向(xiàng)上的类(lèi)消费行业(yè)，在美国是一(yī)个和互联(lián)网(wǎng)行业一样大规(guī)模的产业。在中国(guó)，依然处于产(chǎn)业(yè)的早期，但是我们可(kě)以看(kàn)到(dào)疫情背景下，大家越来越意识(shí)到数字(zì)化的(de)重要性。而此轮(lún)数(shù)字化将(jiāng)会和人工智(zhì)能深度融合，也会给中国公司带(dài)来发展的机(jī)会。目前(qiá小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词n)整个板(bǎn)块的估值都到了历史最低的水平。

　　此次是基金经理首次利用(yòng)人工智(zhì)能(néng)完(wán)成季(jì)报，也显(xiǎn)示出人工智能确(què)实(shí)开始(shǐ)方方面面开始影(yǐng)响(xiǎng)我们的生(shēng)活、工(gōng)作(zuò)等，是一个历史性大(dà)浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金(jīn)投资(zī)者(zhě)教育基地宣布成为百度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华基金投(tóu)教基地也将通过百度智能(néng)云接入文心一言能力，致力于创新(xīn)投资者关系管理新模式，提(tí)升客户投资体验感。

　　价值派(pài)、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智(zhì)能成为一季度市场热点，不少基金经(jīng)理选择了积(jī)极参与(yǔ)布局，其中(zhōng)，除了科(kē)技成(chéng)长(zhǎng)派(pài)基(jī)金经理，也不乏价值投资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐一季(jì)报可(kě)以(yǐ)看出，该基金一季(jì)度进行了(le)一定比例(lì)的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算机和传媒互联网行业。前十(shí)大重仓股中，除(chú)了海(hǎi)康威视、金(jīn)山办公，其余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个股(gǔ)均为一季(jì)度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)

　　嘉实(shí)大(dà)科技研究总监、嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐(lè)基(jī)金经(jīng)理王(wáng)贵重表示，产(chǎn)业方向上，坚定看好人工智(zhì)能(néng)对(duì)各个行(xíng)业的(de)改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的(de)三大(dà)需求就是(shì)能(néng)源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看(kàn)好的(de)5大(dà)方向，半导体、数字化、新(xīn)能源、互联网平台(tái)、创新药。我们(men)认为，各个细分行业(yè)的be小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词ta收(shōu)敛之后，竞(jìng)争(zhēng)力会重(zhòng)新成为(wèi)最(zuì)重要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然旗帜鲜明(míng)的(de)看好港股的机会，特别是软件(jiàn)和互(hù)联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实(shí)基金科技(jì)成长团队(duì)中，有不少(shǎo)基金(jīn)经理明确看好人工智能带来的投资(zī)机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强(qiáng)基(jī)金经理陈涛在去年下半(bàn)年开始增(zēng)持软件(jiàn)，当时(shí)基本处于估值、机构持仓的历史底(dǐ)部的位置(zhì)。他认为，行(xíng)业在信创、数字(zì)化、智能化等(děng)长(zhǎng)期(qī)需求刺激下将迎来3年以上的(de)景气周期，也是为数不多处于成长前期(qī)、对(duì)标国际也还有(yǒu)巨大成(chéng)长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序幕，带来以十年(nián)为维度的产业变(biàn)革机会，同时(shí)配合2023年一季度(dù)的复苏和业绩修复，以(yǐ)软件计算机(jī)为(wèi)代表的科技板块内会持续有个股投资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票(piào)投研(yán)CIO、嘉(jiā)实新(xīn)能源新材料基金经(jīng)理姚志鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无(wú)疑(yí)问人工(gōng)智能和可(kě)再生(shēng)能源将构成未(wèi)来社会(huì)的基石。在当下，随(suí)着(zhe)经济的企稳和新人工智能浪(làng)潮的进入，未(wèi)来新的产业机(jī)会将进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的一派。他在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所管理(lǐ)的(de)基金维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份新入兴(xīng)全合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业(yè)退(tuì)出。其中(zhōng)，澜起科技、中际(jì)旭创，是2022年年末(mò)的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜的(de)重仓股上，也体(tǐ)现了对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链的挖掘。澜起科技(jì)、晶晨股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报(bào)前十大(dà)重仓股

　　莫(mò)海波(bō)的万家品质生活在一季(jì)度也(yě)进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行(xíng)业(yè)结(jié)构占比，减持(chí)地产、军(jūn)工比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔(yú)、军工为前三(sān)大持仓，产(chǎn)品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保利发展退出十大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合润一季(jì)报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示(shì)，主要是(shì)基(jī)于对未来(lái)2年数字经济的看好。随着人口老(lǎo)龄化(huà)与经济发展模(mó)式转(zhuǎn)变，数据(jù)成(chéng)为新的生产要素，高(gāo)质量发(fā)展的(de)核心(xīn)在于(yú)全要素(sù)生产率的(de)提升，充分利用好云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传(chuán)统行业，从生产(chǎn)和服务端全面(miàn)提升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖底层的通信(xìn)网络(luò)、算力、算法(fǎ)，以及多样(yàng)化的行业应用(yòng)等，这(zhè)是一(yī)个系(xì)统(tǒng)性工程，产业空间较大、持(chí)续时间较(jiào)长，是未来(lái)具有成(chéng)长(zhǎng)性的行(xíng)业之(zhī)一。”莫海波(bō)表示。

　　此外(wài)，建信(xìn)基金权益投资(zī)部总经理陶(táo)灿管理的基(jī)金也重点布局了TMT或人工(gōng)智能(néng)相关(guān)板块。比如，建信智(zhì)能生活在(zài)一季度继续(xù)调整了行业配(pèi)置，降低了(le)制造业、大金(jīn)融地产行业的配置，增加了(le)消(xiāo)费、TMT 板块的配(pèi)置，特(tè)别(bié)是重点布局(jú)了人工智能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分(fēn)歧声(shēng)音开始显现

　　不(bù)过，在(zài)人工智能极(jí)致(zhì)行情(qíng)演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽(suī)然在一季报中表达了对人工智能(néng)的(de)重视，但一季度并未加入(rù)对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季度中，以TMT为(wèi)代表的(de)科技板块走(zǒu)出(chū)了轰轰烈(liè)烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工(gōng)智(zhì)能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代(dài)表着大模型路线(xiàn)的(de)成功(gōng)，这一成功(gōng)比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本次的人(rén)工智(zhì)能的应用领(lǐng)域得到了极大的(de)拓展，模型(xíng)具备了强大的通用性。这属于科(kē)技(jì)史上的(de)一次重大创新，未来多(duō)个行业将极大(dà)受益于这一技(jì)术的(de)应用和普及。未(wèi)来我们应该(gāi)更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远回报一季度前十(shí)大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋(dòng)荣在一(yī)季报中也提到了对AI的看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜(xiān)少见到对相关板块的布局。他表示，除复(fù)合国家安全自主可控和产(chǎn)业趋(qū)势(shì)外(wài)，今年(nián)市场高度关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技(jì)术(shù)，有望开启新一轮的科技创新周期，深入(rù)和广泛小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词应用，将(jiāng)对(duì)IT产业(yè)产生更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的(de)部分成长股是未来关注的方向之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值(zhí)领(lǐng)航(háng)一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理(lǐ)蔡丞丰(fēng)表示，他注意到(dào)市场(chǎng)在(zài)追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了(le)新能源(yuán)板块的非(fēi)理性行为(wèi)，就如同(tóng)去(qù)年三季度(dù)半(bàn)导(dǎo)体及(jí)医药(yào)板块(kuài)的抛(pāo)售，反而造(zào)就了难得的机(jī)会。“我(wǒ)们这时(shí)反而应(yīng)该加大(dà)对能源板(bǎn)块机会的(de)挖(wā)掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理孟夏(xià)虽然也(yě)认为，AI是不亚(yà)于(yú)互联(lián)网级别(bié)的技(jì)术(shù)要(yào)素(sù)革命，或(huò)许我们已经站在新一(yī)轮科(kē)技浪潮带来的(de)全球(qiú)繁(fán)荣的(de)开端。作为(wèi)成(chéng)长投(tóu)资者，会积极学(xué)习和拥抱，非(fēi)常庆幸有(yǒu)生之年能看到AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但她同时(shí)表示，也会努力(lì)在火热的行(xíng)情(qíng)面前保留(liú)一份清醒(xǐng)，大胆假(jiǎ)设、小心求(qiú)证，仔细甄别真(zhēn)正能够兑现长期业绩(jì)的投资(zī)机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能(néng)造成板块后续波(bō)动(dòng)。正(zhèng)因(yīn)为此，他在去年三四季度布局了(le)不(bù)少人工智能(néng)相(xiāng)关的标的，在一季度对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的配(pèi)置大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交(jiāo)易占比(bǐ)已经(jīng)超过了40％。当然市场中有不少(shǎo)声音说这次不一样，交易(yì)占(zhàn)比创新高代(dài)表了主线行(xíng)情的确(què)立，但(dàn)我(wǒ)们还(hái)是认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过(guò)度的热情(qíng)在某个阶段总会消退(tuì)。”李晓星在(zài)银(yín)华心怡一季(jì)报中(zhōng)表示。

　　“一季(jì)度的市(shì)场走(zǒu)势再次(cì)佐证了(le)一个道(dào)理(lǐ)，即市场(chǎng)是难(nán)以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现(xiàn)最好的是(shì)AI相关板块，这在今年(nián)初(chū)是(shì)想象(xiàng)不到(dào)的。就好(hǎo)比去年初我们想象不到俄乌(wū)冲(chōng)突，和后(hòu)来(lái)的疫(yì)情。”中泰(tài)资管基金经理姜诚也在一季(jì)报中(zhōng)表示。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为，AI或许是科技发展进(jìn)程(chéng)中最重要的事件(jiàn)之一，但要(yào)搞清(qīng)楚(chǔ)它对(duì)投资有哪些影响却(què)很难。利(lì)润在产(chǎn)业链不同(tóng)环(huán)节之间将如何分配？市(shì)场当前(qián)认为的受(shòu)益环节是否能(néng)如愿受(shòu)益？它的(de)“智能”水平达到了什么程度，以及(jí)渗(shèn)透(tòu)率将(jiāng)多快提升？都是很容(róng)易让人(rén)兴奋、可细说起来(lái)又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资(zī)之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智能的发(fā)展是一个(gè)长期(qī)因素，我们还没有足够(gòu)的把握去(qù)捕(bǔ)捉到(dào)它带来的投资机(jī)会(huì)，但可以尽量回(huí)避它带来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的(de)价格(gé)买尽可能好的(de)资产，是(shì)我们的投资(zī)目(mù)标(biāo)。

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