今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报(bào)基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓(zhuā)住了市(shì)场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先(xiān)的(de)主动权(quán)益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名(míng)度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务(wù)的人工智能(néng)领域(yù)的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年(nián)三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没(méi)有太大(dà)变化(huà)，前十(shí)大(dà)重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的(de)市场位(wèi)置，迎(yíng)接(jiē)即将到(dào)来(lái)的(de)科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的(de)两大(dà)细分领域，在一季度都到了(le)临(lín)近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增(zēng)长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后(hòu)，进(jìn)一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方(fāng)面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研(yán)发(fā)攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外(wài)一(yī)个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却(què)取得(dé)了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的(de)大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这(zhè)一业(yè)绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(y新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久è)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久其2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要对对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营收增长起了(le)很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布局(jú)、国(guó)内(nèi)领先(xiān)的(de)无(wú)晶圆(yuán)半导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供(gōng)应(yīng)商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就(jiù)狂买(mǎi)8个(gè)多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的(de)另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基(jī)金(jīn)在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上(s新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久hàng)涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受关(guān)注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季(jì)度末(mò)该基金股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的(de)部(bù)分制造(zào)业，增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造(zào)了一定的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的(de)定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基于(yú)中长期的(de)行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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