今年(nián)1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志(zhì)着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多(duō)次警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债(zhài)务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊(yī)拉(lā)克(kè)战争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出(chū)不(bù)断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后，税(shuì)收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规(guī)模也就(jiù)因此不(bù)断(duàn)攀升，在(zài)近年来(lái)频频(pín)逼近债务(wù)上限也就不足为奇了(le)。

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　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债(zhài)务(wù)规模越(yuè)来(lái)越大，引发部(bù)分(fēn)美国议(yì)员提出的(de)反对(duì)（也有一些(xiē)议员是为(wèi)了(le)反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第(dì)二次(cì)世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共(gòng)债务(wù)法案》，实(shí)质上正式(shì)确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国(guó)国(guó)会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就或多或(huò)少地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会(huì)暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国(guó)会(huì)最新一(yī)次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提(tí)高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”是美国国会(huì)为联邦政府设定的(de)举债的(de)最高额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部(bù)借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限(xxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤iàn)会对美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对(duì)其美国(guó)政府的(de)债务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权人(rén)权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对债权人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国(guó)债务上限，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上限，往往需要(yào)美国国会两院的(de)通(tōng)过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性(xìng)任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还(hái)价的(de)砝(fá)码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会(huì)共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正(zhèng)试图(tú)利(lì)用债务(wù)上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高(gāo)债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债(zhài)务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本(běn)周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类(lèi)似严(yán)峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大(dà)跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下(xià)调美(měi)国的主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高的(de)借贷成本——美国(guó)第二(èr)年的(de)借贷成本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味(wèi)着美国多(duō)年(nián)的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库(kù)经济政策(cè)研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美(měi)国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也(yě)被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂(liè)局(jú)面，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市(shì)场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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