衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹国商务部经济分析局(jú)公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫(yì)情爆发(fā)之(zhī)前的(de)10年里(lǐ)，美(měi)国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支(zhī)出(chū)以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的(de)组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资(zī)连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五(wǔ)次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救援中心(xīn)发送请求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球(qiú)定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭(bì)并(bìng)频繁(fán)改变航线。在(zài)伊(yī)朗司法当局(jú)的(de)许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升(shēng)机(jī)扣押了(le)该船(chuán)只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方(fāng)要(yào)求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频显示(shì)，美联(lián)储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通(tōng)话(huà)，称(chēng)此(cǐ)事发(fā)生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈话，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部(bù)门，出于对(duì)他(tā)们(men)工作的尊重，美联储不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基(jī)于(yú)美联(lián)储作为主要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官(guān)的(de)言(yán)论通(tōng)常受到投资者和(hé)商(shāng)界(jiè)人士的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的(de)人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不(bù)止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能源(yuán)化(huà)工研究中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是(shì)由于(yú)近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输(shū)成本下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看(kàn)，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行业危机(jī)风(fēng)波(bō)再(zài)起，叠加(jiā)美(měi)国债务压(yā)力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临(lín)较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压(yā)。随着美(měi)联储加息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行(xíng)业危机(jī)仍(réng)未结(jié)束(shù)，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风(fēng)险在未来(lái)一段时间(jiān)内(nèi)仍(réng)将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息(xī)会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整(zhěng)个(gè)金融(róng)市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资(zī)者需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加息(xī)决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将维持(chí)加息(xī)政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原(yuán)油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析(xī)师(shī)董(dǒng)超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连(lián)续(xù)半(bàn)年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将(jiāng)越来(lái)越难以持续(xù)，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价(jià)上(shàng)下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的(de)影响(xiǎng)也(yě)会(huì)更大(dà)。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且(qiě)美(měi)国汽油(yóu)需(xū)求较上期大(dà)幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱(ruò)也(yě)会(huì)在一(yī)定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅(fú)下(xià)挫，成本(běn)下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相关性较(jiào)强(qiáng)的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临(lín)近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降(jiàng)至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂计(jì)划(huà)外(wài)检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的(de)收(shōu)紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要(yào)受到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基(jī)本面(miàn)差(chà)异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃料油。

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