公募基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的(de)管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密(mì)集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管(guǎn)理规模超880亿元，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)。另(lìng)一位700亿级基(jī)金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹(chóu)精选、易方(fāng)达优(yōu)质企业三年持有、易(yì)方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披(pī)露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规(guī)模超越葛兰，再(zài)度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度(dù)末保持了高仓位(wèi)运作，4只基金(jīn)的什么是等量关系式，什么是等量关系四年级权(quán)益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金(jīn)融等行业(yè)的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均(jūn)实现了正(zhèng)收益，基金净值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹(chóu)精选在(zài)一季度末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大重仓股分别(bié)为：贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交易所、伊利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋(yáng)石油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进入(rù)了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不(bù)同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季(jì)度还减持了(le)香港交易所、招(zhāo)商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个(gè)股方面(miàn)，仍然持有商业(yè)模式出色、行业(yè)格局(jú)清(qīng)晰、竞(jìng)争力(lì)强的(de)优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间(jiān)来(lái)充分观(guān)察(chá)公司的发展，等(děng)到它们(men)用事实证(zhèng)明自己的(de)成功和巨大的(de)成(chéng)长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一在于(yú)可积(jī)累(lèi)性(xìng)。如果只是针对某一(yī)次投资，积(jī)累的重要性可能并不显著。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将长期复(fù)合回报(bào)作为终级(jí)目标，可(kě)积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的(de)“很长的(de)坡”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周期行(xíng)业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金(jīn)净值增长率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长是(shì)刘彦(yàn)春管理的(de)规模(mó)最大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度(dù)A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票(piào)，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背景。经济运(yùn)什么是等量关系式，什么是等量关系四年级行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时(shí)间修复(fù)资(zī)产负债表、修(xiū)复信(xìn)心(xīn)。随(suí)着经济逐步(bù)正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下(xià)降是必然事(shì)件，消费今年(nián)大概(gài)率超预(yù)期回升。就近期(qī)公布(bù)的社融和地产(chǎn)数据分析，二(èr)季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继续关(guān)注整个(gè)经济体发(fā)展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在(zài)微观(guān)企(qǐ)业层面。可(kě)以看到很多公司(sī)在过(guò)去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不(bù)必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微(wēi)观企(qǐ)业变化可(kě)以让内心更加(jiā)平静。我们对全(quán)年股票市(shì)场有信心，未来将(jiāng)继续保(bǎo)持(chí)合同约定(dìng)较高仓位(wèi)运(yùn)作(zuò)，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会。”刘(liú)彦春进一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人(rén)工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢(xiè)治(zhì)宇管理(lǐ)规(guī)模(mó)达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基(jī)金在报告期内均实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光(guāng)电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，一(yī)季(jì)度兴(xīng)全合润(rùn)加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这两(liǎng)只股票(piào)进入前(qián)十大持仓。此外，一季度(dù)兴全(quán)合(hé)润加仓三安(ān)光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出(chū)，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响(xiǎng)基本(běn)消(xiāo)除，整体经济逐步回到(dào)复苏(sū)轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政策落实与全(quán)球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复(fù)苏加上预期改善推动资本市场风险偏(piān)好回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段(duàn)性危机，但各国(guó)政府较为迅速地采取了对应(yīng)措(cuò)施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行，市(shì)场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基(jī)金报告期内对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

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