衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局(jú)公布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，美国一(yī)季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季度(dù)放(fàng)缓的(de)主要原因是(shì)私(sī)人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第(dì)四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频(pín)繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司法当局(jú)的许可下(xià)，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不(bù)明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即(jí)释(shì)放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布(bù)的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一(yī)系(xì)列(liè)10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次(cì)谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支(zhī)持(chí)乌克兰人民(mín)的背景下进(jìn)行(xíng)。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报(bào)交有关执(zhí)法部(bù)门，出于对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子(zi)能(néng)通过恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美(měi)联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基(jī)于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常受到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他人的(de)私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可(kě)能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶(è)搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国(guó)前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接(jiē)问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研(yán)究(jiū)中心负(fù)责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方(fāng)面(miàn)是由于近(jìn)期(qī)油轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有(yǒu)所走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前国内(nèi)即(jí)将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回(huí)调之(zhī)际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油(yóu)价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价(jià)表现或显示(shì)银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍(réng)将(jiāng)不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度(dù)关注美(měi)联储利率政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的(de)不确定性成为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联储官员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何(hé)时(shí)停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国(guó)央(yāng)行也将维持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市(shì)场对于(yú)海外经济衰退(tuì)带来(lái)需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的(de)五一长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于需求(qiú)会有一定支撑，预计(jì)近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价(jià)带(dài)来极大影响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻(zuān)井平(píng)台(tái)已经连续(xù)半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难(nán)以持续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到(dào)来；此外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场(chǎng)将转入(rù)对供(gōng)应面的减(10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动的影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当然全(quán)球经(jīng)济面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美市场需(xū)求疲(pí)弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带(dài)来(lái)的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价(jià)处(chù)在(zài)宏观(guān)利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局面下，短期(qī)内(nèi)担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着(zhe)发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料(liào)油流入量有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动(dòng)都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲(zhōu)高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延(yán)期(qī)，目(mù)前5月的(de)装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体(tǐ)进(jìn)程较(jiào)慢，预(yù)计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原(yuán)油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种(zhǒng)波(bō)动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原(yuán)油(yóu)价(jià)格(gé)的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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