本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口的(de)企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工服务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯(chún)晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设(shè)立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成(chéng)为国(guó)内面板(bǎn)显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩(jì)最(zuì)好(hǎo)的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科(kē)以神经学科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综合的(de)发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心区(qū)域的(de)医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务(wù)病(bìng)种涵盖神经学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功能(néng)神经(jīng)外科(kē)、脊(jí)髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般(bān)，民(mín)营医院里毛利(lì)率算(suàn)比(bǐ)较低的那一(yī)档，未来(lái)主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政策的影响，个(gè)人感觉比如(rú)几个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决(jué)方案能力的(de)高新技术企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂电池(chí)生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布(bù)是(shì)继制(zhì)备正负极浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目(mù)的是将正负极(jí)浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示(shì)中的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下(xià)游需(xū)求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下(xià)延伸到模(mó)组封装，为(wèi)国内(nèi)外客(kè)户提供一(yī)站(zhàn)式(shì)代工解决(jué)方案，为功率、传感和传输等领域的(de)半(bàn)导(dǎo)体产品公(gōng)司提供完(wán)整生产制(zhì)造(zào)平台，支持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于(yú)规模扩(kuò)大(dà)太(tài)快，折旧研发投入(rù)初期(qī)非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的(de)压(yā)力显然是(shì)要比那些已(yǐ)经规模化完(wán)成有(yǒu)利润的公司大得(dé)多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未(wèi)来还有可(kě)能面临(lín)同业竞争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大(dà)的(de)IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及(jí)销售(shòu)，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端(duān)应用(yòng)品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以来(lái)，公司主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提(tí)供营销与后(hòu)市(shì)场服务领(lǐng)域的数(shù)智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服(fú)务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数(shù)字化是趋(qū)势，且随着人(rén)均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司(sī)自身技术含量较低(dī)，产品(pǐn)以车企(qǐ)营(yíng)销系统为(wèi)主，基本没什么(me)研发，都靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服务及地理信息技术(shù)服务。电力(lì)工程技术服(fú)务占主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商(shāng)业企业电力相关(guān)工(gōng)程提供(gōng)规(guī)划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建设等服(fú)务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设(shè)计咨询公(gōng)司(sī)，主要(yào)是电力工(gōng)程技术服务收入为(wèi)主，比较(jiào)依赖内蒙(méng)和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工(gōng)程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金(jīn)流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智(zhì)能手机、物联网(wǎng)等领域提供(gōng)射(shè)频(pín)前端(duān)的(de)芯片设计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片(piàn)设计能(néng)力(lì)和集成化模组研发能力，技术体系(xì)以功(gōng)率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频(pín)前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下(xià)游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放缓1km等于多少米 1km是不是1公里，下游砍单存(cún)货大幅(fú)增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量(liàng)研发投入，但(dàn)高(gāo)研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业(yè)公司(sī)，但即便这样(yàng)，估值(zhí)却一(yī)路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事(shì)防空预警雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售(shòu)和服务(wù)的(de)国家(jiā)级(jí)高新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品主要包括雷达(dá)及配套(tào)装备，重点(diǎn)供应国(guó)内军(jūn)方客户和(hé)军工集团。成立(lì)至今(jīn)，航天南湖(hú)已成为(wèi)我国防空(kōng)预(yù)警雷(léi)达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然(rán)收入(rù)增长较(jiào)快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关联交易(yì)占比越(yuè)来越高1km等于多少米 1km是不是1公里，对(duì)于这种客户(hù)不(bù)透明度极高的(de)军工企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301381km等于多少米 1km是不是1公里2）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家互(hù)联(lián)网数字化(huà)虚拟(nǐ)商(shāng)品综合(hé)服务(wù)提供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客户(hù)提供移动互(hù)联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品聚合运营(yíng)、融(róng)合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场(chǎng)景应(yīng)用(yòng)等综合解决方案及云终端解(jiě)决方案(àn)，并(bìng)根据客(kè)户需求提供(gōng)定制化的(de)运营支(zhī)撑服务及技术服(fú)务(wù)。一家(jiā)售卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的(de)综合型中间商(shāng)，其(qí)主要盈利模式是(shì)获得购销差(chà)价或(huò)服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联(lián)网卖流量的(de)公(gōng)司(sī)，主要(yào)是卖视(shì)频会员和其他通用流量(liàng)，业(yè)绩过(guò)去几年看起(qǐ)来不错，但公司(sī)现金流越(yuè)来(lái)越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联(lián)网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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