北京(jīng)时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个(gè)半小时的提问(wèn)环节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的(de)投资(zī)者是最多(duō)的(de)，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席(xí)基金(jīn)学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈(tán)到(dào)中国经济，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具有竞争力，都(dōu)能达(dá)成繁荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分看(kàn)好中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾(céng)围绕中国公司进行过投(tóu)资(zī)部署，不过投资对(duì)象均为中国公司(sī)的H股。根据公开资(zī)料，巴(bā)菲特曾(céng)曾投(tóu)资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了(le)10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作(zuò)为董事(shì)长(zhǎng)的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国可以(yǐ)让你(nǐ)用便宜的价格买到一些(xiē)更好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便有一些不确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代(dài)财经根据巴(bā)菲特(tè)提出的“净资(zī)产收益率不(bù)低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，加(jiā)上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进(jìn湖南电大几本，湖南长沙电大是几本)行了梳(shū)理，选出了(le)相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据(jù)三分之(zhī)一(yī)，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤为(wèi)出(chū)色；而(ér)从(cóng)近3年的(de)净资(zī)产收益率来看，医(yī)疗行业无(wú)疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收(shōu)益率指标，且出于对公司(sī)的价值判(pàn)断而不是价格判(pàn)断，选择的(de)是加(jiā)权平均(jūn)（年(nián)化）净资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平均值进行对(duì)比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值相对(duì)行业(yè)平均值偏低(dī)的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财(cái)经通(tōng)过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域，同时也在(zài)重(zhòng)金押(yā)注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入(rù)手(shǒu)的合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一季度清(qīng)仓持有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金融领域(yù)的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经(jīng)又进行(xíng)了行业筛选，还对(duì)海天味业等(děng)这类之前商品(pǐn)信(xìn)誉(yù)受过不良影响的公司进行了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特(tè)标(biāo)准(zhǔn)的(de)公司(sī)。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网。时(shí)代财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用湖南电大几本，湖南长沙电大是几本多个领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润(rùn)复合年增长率均(jūn)在22％以上(shàng)，其中泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。湖南电大几本，湖南长沙电大是几本>

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮料(liào)界，明星家电潜(qián)力(lì)大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不(bù)少(shǎo)行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产收益率为(wèi)正，达到巴(bā)菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于(yú)其所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或还需(xū)要(yào)等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业(yè)的(de)5年(nián)净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之(zhī)差来(lái)看，差距最大的(de)是主营集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻数(shù)字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的(de)是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新(xīn)市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业(yè)股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾(céng)筛(shāi)选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述(shù)两家(jiā)公司自2018年以来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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