大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海(hǎi)富通股票混(hùn)合来看，截(jié)至(zhì)去年年(nián)底，持仓基(jī)本(běn)为新能源(yuán)板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只产品也基本(běn)重(zhòng)仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一(yī)季度的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏变(biàn)化(huà)和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可能成(chéng)为(wèi)市场最有持续性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底的(de)电力设(shè)备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计(jì)回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日(rì)涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿(yì)元，但(dàn)总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波(bō)明(míng)显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概(gài)率创新高。如什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法果(guǒ)今年(nián)在业(yè)绩(jì)披(pī)露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订(dìng)单(dān)增(zēng)加和(hé)产品(pǐn)销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅(fú)调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪处(chù)于极值(zhí)的情况下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险(xiǎn)因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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