金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期(qī)货正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五(wǔ)一假期之前的最后一(yī)个(gè)交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交(jiāo)易的白(bái)糖主力期货合(hé)约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打(dǎ)破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合约盘中(zhōng)就创(chuàng)下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的(de)注(zhù)意的是(shì)，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年一次(cì)的白(bái)糖(táng)周期(qī)十分准时，从未缺(quē)席(xí)过。而(ér)形成这种周期的原因与白糖期货的(de)种植周(zhōu)期(qī)有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个(gè)种植周期(qī)，这从根(gēn)本决定了(le)白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖(táng)现货(huò)市场价格报(bào)6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看(kàn)，白糖(táng)价格已经(jīng)创(chuàng)下(xià)2018年以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协(xié)会(huì)发(fā)布的(de)全国食糖产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季(jì)逐步进入尾声，除云南地(dì)区(qū)外(wài)，广西等(děng)主产区陆续收榨。由(y2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗óu)于(yú)广(guǎng)西(xī)前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需(xū)缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白糖来说(shuō)并不现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料作物(wù)种(zhǒng)植(zhí)面积增长有限，国(guó)内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国(guó)内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗是，国际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报(bào)道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来的(de)首次回升，食糖(táng)、肉类及大(dà)米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国(guó)、美国(guó)、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位(wèi)食(shí)糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全(quán)球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球(qiú)主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危(wēi)机(jī)，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界(jiè)各地(dì)的糖价(jià)可能会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而(ér)动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约是否会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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