本(běn)周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià)跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下(xià)行，直接原因源(yuán)于成材表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消(xiāo)费持(chí)续(xù)低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一(yī)步压缩，本(běn)周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价(jià)格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚(gāng)性1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格(gé)。而远月合约开(kāi)始计(jì)价终(zhōng)端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分(fēn)析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存(cún)有望成为常态(tài)，对补库不(bù)应有过高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有(yǒu)中(zhō1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元ng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于(yú)终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港(gǎng)口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约(yuē)当前(qián)整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库(kù)为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)检修(xiū)范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调(diào)整后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时(shí)间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色(sè)系下方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需求复(fù)苏力(lì)度。

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