5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日，已有多家(jiā)券(quàn)商(shāng)发(fā)布了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了(le)154只金(jīn)股，从行(xíng)业来看(kàn)，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定(dìng)程度与中(zhōng)特估(gū)概(gài)念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒(méi)板块关注(zhù)度提升最(zuì)为明(míng)显，计(jì)算机板(bǎn)块(kuài)关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒(méi)股同(tóng)时获得3家(jiā)以(yǐ)上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成(chéng)绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多(duō)数收(shōu)益，海通串子是什么意思网络，足球串子是什么意思证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后(hòu)。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不(bù)如近(jìn)几期，主要(yào)与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎体现在热门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多(duō)数持(chí)保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商(shāng)们(men)对五月的大(dà)盘的(de)看法比较(jiào)保(bǎo)守，建议(yì)多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工(gōng)，对地(dì)产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美国股票投资的(de)一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相对(duì)弱势。这有悖于(yú)现代投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信用风险及(jí)资产价格风(fēng)险的容忍(rěn)度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市(shì)场依(yī)然维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释(shì)放非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的(de)背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增(zēng)资本会(huì)带来(lái)股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这(zhè)种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济下行压力(lì)暂时(shí)有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期(qī)望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式(shì)改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付(fù)打破预期影响仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票供(gōng)给(gěi)担忧(yōu)。总(zǒng)体上(shàng)仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料(liào)等一线白(bái)马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素(sù)正(zhèng)出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲观预(yù)期(qī)或(huò)修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓串子是什么意思网络，足球串子是什么意思(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理层的政策(cè)取(qǔ)向来(lái)看，短期打破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特(tè)征没变。短(duǎn)期市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的(de)微刺激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预期偏乐观，而(ér)实(shí)际(jì)政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带(dài)来(lái)的经济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下修(xiū);再次(cì)，改革(gé)和结构调整依然是(shì)政策主(zhǔ)要(yào)目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏(piān)好(hǎo)都有不(bù)利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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