投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云(yún)计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息(xī)显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合(hé)作(zuò)。从公募基金一季度末(mò)的数(shù)据(jù)来看(kàn)，部(bù)分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公(gōng)募(mù)基(jī)金主要(yào)集中在(zài)能投(tóu)资海外(wài)市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家(jiā)全(quán)球科(kē)技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规(guī)模最(zuì)高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人员(yuán)郑昕昊(hào)告(gào)诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等美股科(kē)技股(gǔ)年(nián)初至今(jīn)的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么来，微(wēi)软就在AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么投资(zī)。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的(de)业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业务(wù)的(de)营收(shōu)创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投资者而(ér)言(yán)，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特(tè)质(zhì)，他们(men)的中长期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来(lái)的故事看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业(yè)绩(jì)的(de)验(yàn)证，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业(yè)一(yī)季(jì)度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业(yè)并未迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业务快速(sù)增长，美(měi)股(gǔ)英伟(wěi)达的(de)股价(jià)表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张信(xìn)息(xī)就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从(cóng)未(wèi)来的(de)一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有(yǒu)力，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为(wèi)，虽然(rán)AI产业(yè)的(de)发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去经验来(lái)看(kàn)，大(dà)热(rè)必死(sǐ)、均值(zhí)回(huí)归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资(zī)标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个(gè)赛(sài)道。

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