金融界5月18日(rì)消息 “农(nóng)化巨头(tóu)”先正达的A股上市之(zhī)路可(kě)谓是一波三折，犹如(rú)坐过山(shān)车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门(mén)一(yī)脚之际被取消(xiāo)上会后，先正(zhèng)达的上市(shì)之路再添(tiān)一(yī)段新(xīn)的历(lì)程。先正达将作别科(kē)创板(bǎn)，将目光(guāng)转向沪(hù)市主板。

　　据上(shàng)交所网(wǎng)站显示(shì)，上交所日前做出(chū)决定终止(zhǐ)对先正达(dá)集团股份有限公司首次(cì)公开(kāi)发行(xíng)股票(piào)并(bìng)在科创板上市，先正达集科创板IPO审核状态(tài)变更为“终止”。

　　就在(zài)市场错愕不已，唏嘘感叹之际。上交(jiāo)所发布(bù)答记(jì)者问对先正达是上市予(yǔ)以了回应。上交所相关(guān)负责人表示，已收到(dào)先正达集(jí)团提交的撤回在(zài)科(kē)创板首(shǒu)发上市的申请，并已按照规则完成相关流程。

　　上交所相关(guān)负责(zé)人在(zài)回应中透露，先正达集团表示将转申报沪市主板，对此，上交所尊重企业对上市(shì)板(bǎn)块的自主选择(zé)，支持大型(xíng)农业科技企业上市，推进相关工作(zuò)平(píng)稳有序进(jìn)行(xíng)。

　　不过(guò)，上交所对于为何(hé)科(kē)创板向先(xiān)正达(dá)关闭上市大(dà)门，并未(wèi)做出明确(què)解释，至(zhì)于外界关心的“农(nóng)化巨(jù)头”先正达属(shǔ)性与科创板定位是否一(yī)致问题，也未作明(míng)确答(dá)复。

　　只(zhǐ)是时间证(zhèng)明，出于市场稳定(dìng)考虑并不(bù)是科创板将先(xiān)正达拒之门外的原因。

　　3月(yuè)28日，先正达突然被取消上会。对于审(shěn)议会议取消原(yuán)因，市场(chǎng)人士分析不(bù)排(pái)除是出于(yú)市场稳定(dìng)考虑，“目前国际国内形势复杂(zá)，又正处(chù)于(yú)全面实行(xíng)注册制改革关键期，主板首批注册企业正(zhèng)在发(fā)行(xíng)、缴款过程中。先正达集(jí)团自身(shēn)规模和募集(jí)资金量较大，市场关注度也比(bǐ)较(jiào)高。”

　　农化巨头(tóu)先正达集团

　　先正达(dá)集团成立于2020年(nián)，由中国中(zhōng)化集(jí)团与中国化工(gōng)集团旗(qí)下农化(huà)板块业务整合而成，主要(yào)由瑞士先(xiān)正达、安道麦及(jí)中化集(jí)团农业业务组成，直(zhí)到2022年才运行满三年。

　　先正达集(jí)团控股股东为农化公(gōng)司，农化公司由(yóu)中(zhōng)国中(zhōng)化通(tōng)过(guò)其(qí)全(quán)资子公司中国化工间(jiān)接全资持(chí)有，实际控制人系国务(wù)院国资(zī)委。集团旗(qí)下现分四个业务单元：总部位(wèi)于瑞士(shì)巴塞尔的先(xiān)正达植保(bǎo)、总部(bù)位(wèi)于(yú)美国芝(zhī)加哥的(de)先正达种子、总部(bù)位于以色列(liè)的安道麦以(yǐ)及(jí)先正达(dá)集团中国。业务主要分布(bù)在北美(měi)洲、拉丁美洲、欧洲非洲及中东地(dì)区、中(zhōng)国及除中(zhōng)国以(yǐ)外的亚太(tài)地区。

　　先正(zhèn灰姑娘作者是安徒生还是格林g)达集团主(zhǔ)营业务涵(hán)盖植(zhí)物保护、种子(zi)、作(zuò)物(wù)营(yíng)养(yǎng)产品的研(y灰姑娘作者是安徒生还是格林án)发、生(shēng)产与销售，并从事现代农业服(fú)务。招股书称，2021年先正达集团(tuán)在全球植保行业排(pái)名第一、种子(zi)行业(yè)排(pái)名第三；在中国植保行业排(pái)名第(dì)一、种子行业灰姑娘作者是安徒生还是格林排(pái)名第(dì)一、作物(wù)营养行业(yè)排名第一。2019年至2022年，先正达(dá)分别实现营业(yè)收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元，同(tóng)期归母(mǔ)净(jìng)利润分别为45.39亿元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿元。2022年底，先正达(dá)集(jí)团资产总额为5731.02亿元(yuán)，资产负债率（合(hé)并(bìng)）为(wèi)52.99%。

　　先正达自(zì)身质地也有忧虑之处

　　虽然先正达(dá)背景雄厚，但是先(xiān)正达自身质地(dì)也有让人(rén)忧虑之处。

　　先正达的上会稿显示(shì)其商誉(yù)账面价(jià)值惊(jīng)人。2020年末、2021年末和2022年(nián)末，公司商(shāng)誉(yù)账面(miàn)价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此(cǐ)同时公司归属于母公司股东权益合计的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元(yuán)，公司扣除商誉后的归属(shǔ)于(yú)母公(gōng)司股(gǔ)东权益合计(jì)的金额仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿(yì)元。

　　上交所在问询函中要求先正达就可能(néng)面临的商誉(yù)减(jiǎn)值风险对公司财务状况(kuàng)的进一步(bù)影(yǐng)响进行风(fēng)险提示。

　　对此(cǐ)，先正达回复(fù)称，尽管报告期内公(gōng)司未对商誉计提减值，但如果被收购公司(sī)未来运营状况未能(néng)达到预期(qī)，公司可能面临商誉减(jiǎn)值的风险，建议投资(zī)者(zhě)充分(fēn)关注商誉(yù)减值的(de)风险。

　　先正达之前计划募资650亿(yì)元(yuán)

　　先正达(dá)在被科创板终止前，是科(kē)创板现存排队企业中最为(wèi)“老资格”的企业(yè)。先正达集团于2021年6月宣布拟申请科创板(bǎn)上市。当年9月，因发行(xíng)上市申请文件(jiàn)中记(jì)载(zài)的财务资料(liào)已过有(yǒu)效期，需(xū)要补充提交，上交所中止(zhǐ)其(qí)发行上市审(shěn)核；随后的10月，上交所恢复其(qí)发(fā)行上市审核。

　　值得注意(yì)的是，先正(zhèng)达(dá)之(zhī)前计划募资(zī)650亿元(yuán)，若(ruò)能成功上市，将是(shì)近13年A股最(zuì)大IPO，排进A股(gǔ)市场前四。前三名(míng)分别是，农(nóng)业银行募资685.29亿元，中国石(shí)油668亿(yì)元，中国神华665.82亿元。

　　对(duì)于如此(cǐ)规模的募(mù)资规(guī)模，先正达表示，130亿元将用于尖(jiān)端农业科技研发的费用和储备(bèi)，39亿元用于生(shēng)产(chǎn)资产的扩展、升级和(hé)维护以(yǐ)及(jí)其(qí)他资本支出，78亿(yì)元(yuán)用于扩展现代农(nóng)业技术服(fú)务(wù)平台（MAP），208亿元用(yòng)于全球(qiú)并购项目，剩余195亿(yì)元用(yòng)于偿还集团的长期债务(wù)。

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