本周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受(shòu)自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠(dié)加外(wài)围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均水平(píng)，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加(jiā)，到(dào)港(gǎng)压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石(sh翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光í)供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的(de)估值有中长期的(de)下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周(zhōu)高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到(dào)货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范(fàn)围(wéi)扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光(hòu)市，何建辉认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后(hòu)压力(lì)得到基本(běn)释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年(nián)大(dà)基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年将有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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