当前，市场(chǎng)投资者正在担(dān)忧，眼下(xià)美(měi)国政府的债(zhài)务上限僵局正朝着更危险的方向(xiàn领略的意思g)升级。

　　当(dāng)地时(shí)间5月9日，美国(guó)众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡(xī)在(zài)白(bái)宫(gōng)就债务(wù)上限(xiàn)问题与总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)举行(xíng)会议后表示(shì)，这次会见并(bìng)未就解(jiě)决(jué)债务上限问题(tí)达成任何(hé)有益意见，自己和国(guó)会(huì)其(qí)他几位党(dǎng)团领袖将于12日(rì)再次与(yǔ)总统拜登会面。

　　据路透社消(xiāo)息，当地(dì)时间周二，美(měi)国总统拜登在白宫与国(guó)会众议(yì)院议长(zhǎng)、共(gòng)和(hé)党人麦卡锡进行谈判，试图打破两党围绕美(měi)国31.4万(wàn)亿美元债务(wù)上限问题长达三个月的僵局，避免在(zài)5月底之前发生严(yán)重违约。

　　报道称，美国参议院多数(shù)党(dǎng)领袖(xiù)、民主(zhǔ)党人查克·舒(shū)默、参议院共和(hé)党(dǎng)领袖米奇(qí)·麦康(kāng)奈尔(ěr)、众议(yì)院民主党领袖哈基(jī)姆杰·弗里斯也将参加此次会谈。

　　之前(qián)市(shì)场(chǎng)预(yù)期，拜登与麦卡(kǎ)锡的此次谈判达成协议的可能性不大，因此，在谈判前(qián)一日，麦康(kāng)奈尔称，在美国(guó)灾难性违约迫在眉睫之际，他(tā)不(bù)会在债务(wù)上(shàng)限问题上打破(pò)党派僵(jiāng)局，去(qù)帮助总统拜登。这番言论无疑给此次(cì)谈(tán)判泼了一(yī)盆冷(lěng)水。

　　今年1月19日，美国债务总额超(chāo)过债务上(shàng)限。美国财政(zhèng)部次日启(qǐ)动非常规举措(cuò)维(wéi)持(chí)政府运营，避免出现债务违(wéi)约(yuē)。然而，使用非常规(guī)措施只能帮助财政部暂时性地继(jì)续借款。

　　上周，美国财政(zhèng)部长耶伦在致信国会(huì)领袖(xiù)时发出了债务违约可能期限的警告(gào)，称财(cái)政部的最佳估计是，若国会(huì)未能提高债务上限或暂(zàn)停上(shàng)限(xiàn)，到6月初，财政(zhèng)部将(jiāng)无法(fǎ)继(jì)续履行政府(fǔ)的所(suǒ)有(yǒu)义(yì)务，最早可能在(zài)6月1日。

　　上月(yuè)末，共和党的(de)债务上限问题(tí)相(xiāng)关议案在众议院(yuàn)以微弱优势得到通过。议案(àn)提出(chū)，到明(míng)年3月31日(rì)前，暂停债务上限的限制(zhì)，若两党能在这(zhè)一(yī)时限之前同意(yì)把债务上限(xiàn)再提(tí)高1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元，则(zé)暂(zàn)停时限(xiàn)作废(fèi)，但提高上(shàng)限(xiàn)需要满足多种削减开支的条件(jiàn)，共和党预计未来十年内将合计削减4.5万亿美元政(zhèng)府开支(zhī)。

　　但白(bái)宫在议案通(tōng)过后很快(kuài)表示(shì)，这一将削减支出和提高债(zhài)务(wù)上限捆绑的议案没机会成为立法。

　　上周(zhōu)日，耶伦(lún)再次警告，6月(yuè)1日政(zhèng)府将耗尽现(xiàn)金，如国会不提高债务上限，可(kě)能(néng)爆发一场“宪(xiàn)法危机”，引发金融和(hé)经济崩溃。

　　美国监管机(jī)构罕见(jiàn)“认错”

　　针对(duì)美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)，美国监管机构的第(dì)一(yī)份“认(rèn)错”报告披露。

　　当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)8日，加(jiā)州金融保护与创新部(bù)（DFPI）发布报(bào)告承认，未(wèi)能在硅谷银(yín)行(xíng)倒闭之(zhī)前向该行领导(dǎo)层施压，要求其尽(jǐn)快(kuài)解决已知问(wèn)题(tí)。

　　DFPI在报告中批评称，监管(guǎn)反(fǎn)应迟(chí)钝，未能及时排查(chá)隐患，没有及时注意(yì)到第一共和银行、硅谷银行在疫情期间发展过快，吸收了数千亿美元(yuán)的(de)存款。同时(shí)，其工(gōng)作(zuò)人员也没有意识到银行过(guò)快扩(kuò)张所带来的风险。报(bào)告表示，银行“在纠正监(jiān)管机构已发现的缺(quē)陷方面行(xíng)动迟(chí)缓，监管机构也(yě)没有(yǒu)采取足够措施去尽快(kuài)解决问(wèn)题”。

　　需要指出的是，美国银行业的(de)这一场危机风暴中，加州是(shì)名副(fù)其实(shí)的“震(zhèn)中”。除硅(guī)谷银行以外，刚刚宣(xuān)告倒闭的第(dì)一共和银行也位于(yú)加州旧(jiù)金山。此外(wài)，近期同样遭遇严重冲(chōng)击、股价暴跌的西太平洋合众(zhòng)银行也(yě)位于(yú)加州洛(luò)杉矶(jī)。

　　根据DFPI最(zuì)新(xīn)发布的报告，在对硅谷银行的监管工作中，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山联(lián)邦储备银行承担主要(yào)监督责任(rèn)，后者未(wèi)来可能(néng)会投入(rù)更多人员进行监督。DFPI在报告(gào)中称，加(jiā)州监(jiān)管(guǎn)机构未来将对资产(chǎn)超过(guò)500亿美(měi)元、且未纳(nà)入保险(xiǎn)的存款规模很(hěn)高的银行加强审查。

　　在硅谷(gǔ)银行(xíng)破产事件中，未(wèi)纳入保险(xiǎn)的存款规模较高(gāo)是(shì)促成银行挤(jǐ)兑的关键(jiàn)因素之一。然(rán)而(ér)，报告指出，在过去(qù)，监管机构(gòu)并未认(rèn)定大量(liàng)无保(bǎo)险(xiǎn)存款一定(dìng)意味着风险增加，因为拥有(yǒu)大(dà)量存款(kuǎn)的(de)账(zhàng)户往往是由企业(yè)客户持有的(de)，这些客户往往很少(shǎo)更换银行。该(gāi)报告还表示，DFPI计划要求银行考(kǎo)虑(lǜ)如何管理社交媒体和实时(shí)提(tí)款带来的风险(xiǎn)，这些风险也可能加剧和加(jiā)速(sù)银行挤兑。

　　美(měi)国政府再(zài)度推迟战(zhàn)略石油储备回补计划

　　5月9日周(zhōu)二，美国政府再度推(tuī)迟美国战略石(shí)油储备的回补计划。

　　美国能源部周(zhōu)二表示：美(měi)国战(zhàn)略石油储备（SPR）仍(réng)然是(shì)世界(jiè)上最大的石(shí)油储备，能源(yuán)部仍然致力于以一(yī)种为美国纳(nà)税人(rén)带来最大价(jià)值并保护(hù)美(měi)国经济和(hé)安全利益的方式(shì)回补SPR，同时遵守国会(huì)的授权并(bìng)进(jìn)行必(bì)要的维护——这些也是(shì)对该(gāi)储备进行良(liáng)好管(guǎn)理(lǐ)的一部(bù)分。

　　美国能源部表示，除了(le)直接(jiē)采购外，其补充SPR的方(fāng)式还包(bāo)括要求一些炼油厂退(tuì)回部分从SPR拿到的石(shí)油，并避(bì)免“不必要销售”。

　　虽然该(gāi)部(bù)门去年通过政府拨(bō)款法(fǎ)案取消了国会(huì)授权的(de)约1.4亿桶从(cóng)SPR中进(jìn)行(xíng)的(de)石油销售，但过去(qù)几(jǐ)周，SPR持续(xù)消耗150万至200万桶(tǒng)。尽管在(zài)3月底(dǐ)和本月初，WTI油价一度降至72美元/桶以下，曾一(yī)度短(duǎn)暂(zàn)符合美国政府制定的(de)在每桶67—72美(měi)元/桶时购(gòu)入石油回(huí)补SPR的条(tiáo)件，但今年以来多数时(shí)候(hòu)，WTI油价(jià)依然高于美国政府设定的条(tiáo)件。

　　油脂(zhī)板(bǎn)块间走势分(fēn)化明显 棕榈(lǘ)油连续多日领(lǐng)涨

　　五一节后，油脂上演(yǎn)“大逆转”，在节后开盘一(yī)度全线跌(diē)破前低(dī)支(zhī)撑后，国内三大(dà)油脂期货(huò)价(jià)格随即反转(zhuǎn)走(zǒu)高，增仓(cāng)上行(xíng)。三个交(jiāo)易(yì)日，豆(dòu)油主力合约最高涨幅(fú)5％或372个点，棕榈油主力合约最(zuì)高涨幅8.3％或(huò)558个点，菜籽(zǐ)油(yóu)主力合约最高(gāo)涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格集体回落(luò)，豆(dòu)油(yóu)率先回吐涨幅(fú)，棕榈油抗跌。油脂品种间走势(shì)有明显分化，从板块内强弱表现上(shàng)来(lái)看，棕榈油(yóu)明显强于菜油和豆油(yóu)。

　　期货(huò)日报记者了解到，此(cǐ)轮反转过(guò)程(chéng)中，市场风格不断变(biàn)化，领(lǐng)涨品种从豆油(yóu)切换到棕(zōng)榈(lǘ)油，领涨月份从(cóng)主力(lì)转换到近月，反映(yìng)了市场(chǎng)交易逻辑改变。

　　据光大期(qī)货分析(xī)师侯(hóu)雪(xuě)玲介绍，五(wǔ)一餐饮业火爆，美(měi)团预测五(wǔ)一(yī)堂食订座(zuò)率同比(bǐ)2019年增长(zhǎng)205％，市场对油脂消(xiāo)费预期乐观，确认了(le)油脂(zhī)大消费基调，且认(rèn)为节后油脂将迎来补库需求。“因海关对(duì)大豆(dòu)检验要求增(zēng)加、检验频(pín)度增加(jiā)，大豆(dòu)通过慢，供应压力后(hòu)移，市场担忧豆油(yóu)产量或不(bù)及预(yù)期，豆油累库放慢甚至去库。”侯雪玲表示，但(dàn)随后(hòu)咨询机构数据显示(shì)大豆压榨(zhà)保(bǎo)持较高水平，豆(dòu)油库存加速攀(pān)升，豆油紧(jǐn)张逻辑证伪。

　　“受到需(xū)求表现不(bù)佳及后期(qī)大(dà)豆高到港带来的累库趋势压(yā)制(zhì)，豆(dòu)油整体一直是不温不火；菜油整体受到需求(qiú)难(nán)以消化供给(gěi)的压(yā)制，前(qián)期表现弱势但在加拿大题材出现后反弹迅猛(měng)。相比之下，棕榈油在产(chǎn)地及国(guó)内持续去库(kù)的加持下(xià)，表现最(zuì)为(wèi)亮眼，也(yě)是本轮油脂上涨的(de)领头(tóu)羊。”中(zhōng)信建投期货分析师石丽(lì)红表示，此次油(yóu)脂反弹较为(wèi)凌厉，棕榈油连续(xù)几日出(chū)现3％以上的涨(zhǎng)幅，一点都不(bù)拖泥带(dài)水，一定(dìng)程度反应了前期(qī)超跌后(hòu)的(de)市场心态。

　　记者了解(jiě)到，本(běn)轮反弹中连棕(zōng)领涨，主要源于(yú)马棕4月供需(xū)数据偏紧的预期。

　　上周(zhōu)五主要机构公布的数据显示(shì)，马棕(zōng)4月产量不(bù)及预期，马(mǎ)棕4月(yuè)库存环比(bǐ)可(kě)能大幅下降，进一步支撑(chēng)了马(mǎ)棕及连棕盘面的反弹。

　　据新湖期货分(fēn)析师(shī)陈燕杰介绍，4月马(mǎ)棕出口环比显(xiǎn)著下(xià)降19％—20％，主因国际棕榈油近期的价格优势相比豆油及葵油大幅缩窄(zhǎi)，导致国际需求减(jiǎn)弱。

　　“前几(jǐ)日(rì)彭博、路透(tòu)预(yù)估(gū)4月马棕产(chǎn)量130万吨，环比几乎持平。出口预估120万吨，环比(bǐ)减少19％。库存预估151万—153万(wàn)吨，相比(bǐ)3月库存167万吨下(xià)降比(bǐ)较明显(xiǎn)。但上周五到周一，大华(huá)继显及MPOA给出的(de)4月(yuè)全月产量环比减幅更大(dà)，MPOA预估环比减8％。”陈燕(yàn)杰表示，若(ruò)产(chǎn)量预期兑现，4月(yuè)马棕库存或仅140多万吨，已经是历史极低库存(cún)水平(píng)，库存环比减幅(fú)可能15％左右。

　　“4月马(mǎ)棕产量(liàng)偏低主要(yào)在于当月假(jiǎ)期(qī)较(jiào)多，工作日偏少。因马(mǎ)来种(zhǒng)植园(yuán)的(de)印尼工人要返乡庆祝(zhù)开(kāi)斋节，通常开斋节当月(yuè)马棕(zōng)产量环比数据有(yǒu)偏低倾向。今(jīn)年印尼开斋节假期从4月19—25日(rì)，且随后是国际(jì)劳动节(jié)假期，预计因此(cǐ)印尼工人(rén)返乡(xiāng)偏慢导(dǎo)致当月产量环比降幅(fú)较(jiào)往年更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士看来(lái)，三个品种表现(xiàn)强弱与各自的国内(nèi)外供需、消息(xī)面有直接关系，阶段性的(de)宏观企稳及(jí)情绪修复也是(shì)此轮(lún)油脂反弹的重(zhòng)要前提。

　　“外围(wéi)市场尤其是美国经济衰退及风险事件(jiàn)的担忧情(qíng)绪缓和，令(lìng)原(yuán)油及国内商品(pǐn)短(duǎn)期(qī)偏强(qiáng)，是国内油(yóu)脂反弹的重要环境因素。”陈(chén)燕杰表(biǎo)示，上周(zhōu)五(wǔ)晚间公布的美国非农就业等(děng)数据全面超(chāo)预期(领略的意思qī)。此外，耶(yé)伦也在敦(dūn)促国会(huì)提(tí)高(gāo)联(lián)邦债务上(shàng)限。这些消息，从边(biān)际(jì)上缓解了因美国银行业危(wēi)机、债务上限到期(qī)、短期较差经济数(shù)据(jù)带来的美(měi)国经济低迷及衰退担忧，国际原油(yóu)随之止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏(hóng)观环境（欧(ōu)美经济衰退(tuì)预期、美国银行业(yè)危机、美国债务上(shàng)限等(děng)），考(kǎo)虑巴西大豆卖(mài)压有所减轻但仍将持(chí)续(xù)、美豆新作目前播种顺利、棕榈油产地处(chù)于季节性(xìng)增(zēng)产季、欧洲新(xīn)菜(cài)籽(zǐ)上市等因素，油脂本(běn)轮可定义为反弹。

　　上涨根基(jī)不牢 业内人士不看好油脂反(fǎn)弹的持续(xù)性

　　值得注意的是，当前，因(yīn)宏观(guān)和基本面(miàn)的压制依然存(cún)在，受(shòu)访人士(shì)对油(yóu)脂此轮反弹的持续性并不(bù)乐观(guān)。

　　“从(cóng)基(jī)本面来看，在油(yóu)脂供应改善(shàn)倾向较强的背景下，我(wǒ)们预(yù)期油脂很难具备持续的上行基础，此轮超跌反弹或难持续太久(jiǔ)。”石丽红表示。

　　在(zài)侯雪玲看来，国内油脂(zhī)需(xū)求好于2022年，但不及2021年，且5—6月是消(xiāo)费淡(dàn)季，市场对于需求不(bù)宜过分乐观。而(ér)从时间节点上(shàng)来看，油(yóu)脂整体(tǐ)也将进入增库周期，在(zài)业内(nèi)人(rén)士看来，进入增库周期(qī)已是事实，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈(chén)燕杰表示，从国际棕(zōng)榈(lǘ)油产地看，目前是季节性增产季(jì)，中期产地库(kù)存趋向(xiàng)回升。但当前马棕库(kù)存很低，马棕供需转(zhuǎn)为充裕预计还需要几个月的(de)时间。

　　“产地棕榈(lǘ)油连(lián)续(xù)几(jǐ)个月的去库是建立在1—4月产量偏(piān)低的基础上(shàng)，但在(zài)倒(dào)挂的豆(dòu)棕(zōng)价差(chà)及主需求国高库存带来的并不算好的出(chū)口前景(jǐng)下，后(hòu)续(xù)产地库存累库(kù)倾向较强。”石丽红表示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈(lǘ)油传统低产期，3月马来(lái)西亚出现洪涝，4月(yuè)下旬则有开斋节的扰(rǎo)乱，过(guò)去几个月马棕产量(liàng)表现不佳导致(zhì)了棕榈油的连(lián)续去库。然而，开斋节后棕榈油一般有着超于(yú)正常季节性的(de)产量(liàng)表现。

　　“鉴于开斋节处于(yú)4月下旬，预(yù)计马棕(zōng)5月全月(yuè)的产量环比增幅可(kě)能还会更(gèng)高(gāo)，这预计将为马来西(xī)亚带来(lái)显著的累库(kù)压力，不利于产(chǎn)地报价及棕榈油期价的持续上(shàng)行(xíng)。”石(shí)丽红称。

　　同样，在侯雪玲(líng)看来(lái)，国内未(wèi)来两(liǎng)个月油(yóu)脂市(shì)场累库为主(zhǔ)，大豆(dòu)检验(yàn)只(zhǐ)影(yǐng)响大豆(dòu)供给的节奏(zòu)但不会消化供应压(yā)力，根据(jù)船期初步推算，5—6月(yuè)国内大豆月均(jūn)到港950万(wàn)吨(dūn)、油菜籽月均到港(gǎng)50多万(wàn)吨(dūn)、油脂直接进口月均(jūn)30多万(wàn)吨，那(nà)么(me)油脂单(dān)月供(gōng)应在(zài)230万(wàn)吨以上，超过(guò)了2021年(nián)5—6月220万吨平(píng)均(jūn)消费量。

　　“从国内油脂库(kù)存走(zǒu)势(shì)来看，国内菜油(yóu)库存从年初以(yǐ)来早(zǎo)就已经(jīng)进入累库(kù)状态。截至5月(yuè)5日，华东菜油(yóu)库存34.75万吨，周比(bǐ)增19％，同比增75％。随着巴西大(dà)豆(dòu)到港带来压榨(zhà)整体回升，豆油的累库趋势也已经比(bǐ)较明显，截至5月5日，国内豆油商业库存78.99万吨，虽同比下滑，但周比增(zēng)近10％，已连续三周累库。后期从库(kù)存(cún)季节性角度来(lái)看(kàn)，整体累库(kù)倾向也较为明显(xiǎn)。”石丽红表示，目(mù)前唯一呈现库(kù)存下滑的油脂(zhī)是近(jìn)月进(jìn)口不太(tài)足的棕榈油，但产地棕(zōng)榈油有望在开斋(zhāi)节后开启累库，带来远(yuǎn)月棕榈油进口利润(rùn)改善(shàn)及新增买船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限制油(yóu)脂反(fǎn)弹空间，但国内(nèi)油脂油料多数进口(kǒu)为主，成本端原料的供需及价格的变化(huà)对(duì)油脂(zhī)行情的(de)影(yǐng)响要更大一些。后期，市场需关(guān)注巴西大豆贴水是(shì)否进一步反弹，美豆新作面积(jī)预期，国(guó)际棕榈(lǘ)油产地累库(kù)情(qíng)况(kuàng)及国际菜(cài)油葵油(yóu)价格变化。

　　此(cǐ)外，值得关注的是，宏观风险并没有完(wán)全消散，全球(qiú)经济预期、美高利(lì)息(xī)对大宗(zōng)商(shāng)品需求(qiú)传导等影响或更(gèng)大。

　　“在宏观风险尚未(wèi)释放(fàng)完全，市场随时可能重新聚焦宏观风(fēng)险，且油脂整(zhěng)体供(gōng)应改善的背景下，油脂并不具备(bèi)持(chí)续性反弹的基础，后期涨势(shì)预(yù)计放缓。”石丽红称。

　　基于以上判断(duàn)，业内人士(shì)不看好油(yóu)脂反弹的持续(xù)性和高(gāo)度。在(zài)侯(hóu)雪玲看来，每次(cì)反弹乏力都(dōu)是(shì)空单(dān)入(rù)场机会，合约(yuē)上建议选择远月合约，品(pǐn)种中首(shǒu)选(xuǎn)豆油。待供(gōng)需报告发布(bù)后(hòu)可(kě)择机(jī)考虑棕榈油空单及菜(cài)棕价(jià)差做扩。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 领略的意思