北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投(tóu)资(zī)者积(jī)极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向(xiàng)北(běi)交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所股票处(chù)于(yú)投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月(yuè)等(děng)十多只次新基(jī)金(jīn)公告可投资(zī)于北(běi)京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公司旗(qí)下基(jī)金可参与北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同(tóng)的有关(guān)规定，亦(yì)可投资(zī)北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的(de)当前(qián)估值水平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)也认(rèn)为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数(shù)量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多(duō)投资者关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气(qì)度(dù)。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前(qián)十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，在北(běi)交所中进行映射，选择(zé)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)显著偏(piān)低的(de)公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发(fā)行等(děng)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况(阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊kuàng)，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期(qī)上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资(zī)价值仍然(r阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊án)受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资(zī)阶段相(xiāng)比一(yī)级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的(de)规(guī)模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完(wán)善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资(zī)价(jià)值不断明确，以及(jí)场内流(liú)动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优质产业(yè)链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给(gěi)投资者(zhě)带来(lái)丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设(shè)备、医药生物等三个(gè)领域。”

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