本周铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意(yì)到，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指(姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度(dù)以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需(xū)求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压(yā)力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国(guó)泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存(cún)本(běn)周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态(tài)，对(duì)补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增(zēng)加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前(qián)铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近(jìn)期(qī)市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对(duì)价(jià)格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何(hé)建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基(jī)本释放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下(xià)方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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