本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘(pán)，大商(shāng)所铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)主力合(hé)约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下行，直接原因源于(yú)成(chéng)材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季不风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析(xī)师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发(fā)运(yùn)创同(tóng)期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下(xià)降态(tài)势，不过(guò)由于终端需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李(lǐ)风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为(wèi)，近(jìn风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪)期市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年大基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度。

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