射频(pín)芯(xīn)片领(lǐng)域(yù)面临变局，下游市(shì)场增速放缓叠加进入竞(jìng)争红海，海外(wài)巨头已开始寻求业务(wù)转型。

　　今(jīn)日，射频芯片厂商(shāng)慧智微正式在科创板上市(shì)。公司股价开盘破发(fā)，跌9.75％。截至(zhì)收盘，慧智(zhì)微报19.05元/股，较发行价跌去8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微(wēi)在一级市场受到资本(běn)热捧。据公司(sī)上市文件，慧智微于2018年末开始(shǐ)进入融资快车道，先后引入了(le)华兴资本、元(yuán)禾璞(pú)华、大基金二期、红杉(shān)中国、IDG资本、光速中国以及金沙江创(chuàng)投等(děng)一(yī)系(xì)列外部机构股(gǔ)东。截至上市前，大(dà)基金二期(qī)、广发信德以及(jí)金沙江创投为(wèi)持股(gǔ)达5％以(yǐ)上(shàng)的(de)外部机构(gòu)股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　值得一提(tí)的是(shì)，与慧智微(wēi)产品结构相似的(de)唯捷创芯(xīn)，上市首日(rì)也走(zǒu)出了破发的行情，该公司股价(jià)于(yú)去年下半年(nián)触底(dǐ)回升，但截至今(jīn)日收盘股价仍略低于发行价。

　　二级市面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别场遇冷背后，是射频领(lǐng)域正面临(lín)变局(jú)。目前，正射(shè)频需求走(zǒu)向疲(pí)软。Yole数据显示，由(yóu)于智能手机增(zēng)速放缓以及5G普及潜力有(yǒu)限(xiàn)等(děng)因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，预计到2028年射频(pín)前端市场年(nián)复合增长率(lǜ)约为(wèi)5.8％。博通(tōng)、Skyworksi以及Qorvo等多家全(quán)球射频芯(xīn)片巨头，近年来也在响应市场变化(huà)谋求射频芯片(piàn)业务(wù)以外的转型。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)注意(yì)到，当前，射频(pín)领域仍有飞(fēi)骧科技、康(kāng)希通信等公司正排队IPO。

　　▌引入大基金二期(qī)等多个知名资方

　　公开资料显(xiǎn)示，慧(huì)智微(wēi)成立于2011年，主营业务为射频前端芯(xīn)片及(jí)模组的研发(fā)、设计和销售(shòu)，下(xià)游(yóu)应用领域主要包括智能手(shǒu)机以及物(wù)联网，客户包括三星、OPPO等智能手机品牌(pái)，闻(wén)泰(tài)科技(jì)等移(yí)动终端设备(bèi)ODM厂商，以(yǐ)及移(yí)远通信(xìn)等无线(xiàn)通信模组厂商。

　　据招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，2020-2022年，公司分别实现营业收入2.07亿元、5.14亿元以(yǐ)及3.57亿元；公(gōng)司当前仍处于亏(kuī)损状(zhuàng)态，净亏损(sǔn)额分别为9619.15万元、3.18亿元以(yǐ)及3.05亿元。

　　对于公司亏(kuī)损持续(xù)的原因，慧智微(wēi)在招股文件中称(chēng)，是由(yóu)于持续进(jìn)行(xíng)高额(é)研发(fā)投入；下游客户集中(zhōng)且具有产品验证周期，尚未(wèi)形成规(guī)模效(xiào)应；市(shì)场竞争激烈(liè)，叠加(jiā)下游(yóu)去(qù)库存周期影响，公司(sī)产品毛(máo)利空(kōng)间受挤压。

　　研发投入方面，近三(sān)年(nián)的总额分别为7588.54万元、1.16亿元(yuán)以及1.85亿元，占(zhàn)营收比例分(fēn)别为36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛利方面，近(jìn)三年公司的综合(hé)毛利(lì)率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业头(tóu)部卓胜(shèng)微50％左(zuǒ)右的毛利率水平(píng)，也不(bù)及和慧智微产品结(jié)构更(gèng)接近(jìn)的唯捷(jié)创芯，后者毛(máo)利率为(wèi)30％上下。

　　在自身造(zào)血(xuè)能力不足，但仍要抓紧(jǐn)扩(kuò)大(dà)规模(mó)的情况下，慧智微开启了对外融资(zī)之路。公(gōng)开信息(xī)显示，公(gōng)司于2018年末(mò)开始进入融资快车道，尤其是(shì)冲刺IPO前(qián)的2021年(nián)，其(qí)在(zài)一年内完成了(le)三轮融资，众多知名资方，包括大基金(jīn)二(èr)期、元禾璞(pú)华(huá)、红(hóng)杉中国、IDG等也是在这(zhè)一阶(jiē)段对慧(huì)面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别智(zhì)微进入了慧智微的股东序列(liè)。

　　据招股书，截至IPO前，大基金二(èr)期、广(guǎng)发(fā)信德以(yǐ)及金沙江创投为持股达5％以上(shàng)的外部机构股东，持股(gǔ)比(bǐ)例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财(cái)联社创投(tóu)通-执中数据(jù)显示，从当(dāng)前的股价情况看(kàn)，大(dà)基金二期在(zài)投资(zī)慧智微的近两(liǎng)年(nián)时间里(lǐ)，实现了近2.5倍的(de)账面回报(bào)，而较大基金二期晚3个月进入、并(bìng)在后一轮持续加注的红杉中国，平均持股成(chéng)本增(zēng)至(zhì)13.78元/股，当前实现账面回报1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯(xīn)片领域(yù)面临变局

　　慧智微招股(gǔ)书显示，公(gōng)司目前(qián)有超过接近(jìn)67％的收入来自于手机领域。当前(qián)，智(zhì)能手(shǒu)机出货量(liàng)的大幅下(xià)降(jiàng)，已经对慧智微的业绩造成了(le)冲击，而市(shì)场(chǎng)对智(zhì)能手机未来增速(sù)持续放缓的(de)预(yù)期，也让资本市(shì)场对(duì)包括慧智微在内的(de)射频芯片厂商做出了重新思(sī)考。

　　根据(jù)Yole的数据(jù)，2021年射频前端(duān)的市场(chǎng)为190亿美元以上(shàng)，2022年由于手(shǒu)机市场的下(xià)滑，射频前端市场(chǎng)规模与2021年的市场相差无(wú)几。而接下(xià)来(lái)，由于智能手机的温和增长(zhǎng)以及5G普及的潜力有限，预(yù)计到2028年射频前端的市场年复合增长(zhǎng)率约为5.8％，将(jiāng)达到269亿美元(yuán)。

　　与慧(huì)智微有着相似(shì)产品结构，同样在IPO前获豪华股(gǔ)东突击入股(gǔ)的射(shè)频(pín)龙头唯捷(jié)创芯，在去年4月科创板上市时，也遭(zāo)遇了破发的行(xíng)情，上(shàng)市首(shǒu)日(rì)跌36％。尽管在去年10月跌至30元每股的价(jià)格后止(zhǐ)跌(diē)回升，但截至今日收盘，唯捷创(chuàng)芯股(gǔ)价仍低于66.6元/股的发行价，报61.19元/股。

　　近几年，全球多家射频芯(xīn)片领(lǐng)域的巨头厂商都(dōu)在谋求(qiú)转型，拓展射频以外的业务领域(yù)。以Qorvo为例，除了原(yuán)有的射频芯片外，其还增加了UWB、mat面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别ter、SiC器(qì)件(jiàn)、MEMS等产品，下游触角延伸至汽(qì)车、物联网、电源等领域。

　　国(guó)内方面，射(shè)频领(lǐng)域正呈现(xiàn)出一(yī)片红(hóng)海(hǎi)的竞争格局，由(yóu)于(yú)入局(jú)者众，且产品仍集中在中低(dī)端市场(chǎng)，各射(shè)频芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)只(zhǐ)能再卷价格，进(jìn)一步(bù)压(yā)低了自身的(de)利润空间。

　　射(shè)频厂商三(sān)伍微电子创始人钟林此前曾表示(shì)，国产(chǎn)射频(pín)前端芯片(piàn)杀(shā)价已经(jīng)无底线(xiàn)，而预计(jì)未来(lái)每个(gè)射频细分赛道(dào)还会有更(gèng)多竞争者进入，往后三年射(shè)频芯片厂商将面(miàn)临更(gèng)大的生(shēng)存和竞争(zhēng)压力。

　　目前，一(yī)级市场(chǎng)对射频芯片厂商的关注亦(yì)有所下降，截至目前(qián)，今年(nián)共有(yǒu)9家射频(pín)芯片厂商宣布完成融资，而在(zài)2021年上半年，这个数据是近50家，且投资机构涵盖(gài)了投资机构涵盖了中(zhōng)金资本、红杉资本中国、小米(mǐ)长(zhǎng)江(jiāng)产业基金、深创投等知名机(jī)构。

　　当(dāng)前，射频领域(yù)仍有飞(fēi)骧科技(jì)、康希通信等公司正排队IPO。

　　慧智微在招股书中表示，本次(cì)IPO募得资金将用于芯片测(cè)设中心(xīn)建设、总部基地及上海和广(guǎng)州(zhōu)研发中心(xīn)建设以及(jí)补充流动资(zī)金。具体战(zhàn)略规(guī)划方面，其表示将(jiāng)巩固在5G射频前端(duān)领域取得的市(shì)场(chǎng)地位(wèi)，增加头部客户的市场(chǎng)份(fèn)额；技(jì)术上跟进射频前端技术(shù)迭代(dài)，优化可重构技术框架在(zài)在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用(yòng)；产品(pǐn)上加大(dà)对(duì)上(shàng)游滤波(bō)器(qì)、多工器(qì)的产业链布局，拓(tuò)展 L-PAMiD 等更高门槛的产品(pǐn)系列。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别