财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）碳酸(suān)锂迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢联发布数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳四个交易(yì)日后价格(gé)连续两日(rì)上涨。暖意(yì)也提前传导到(dào)A股，锂矿股本周三(sān)表现强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团和永兴(xīng)材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能(néng)一(yī)度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一(yī)是上海车展有望带动购车需(xū)求(qiú)预期的(de)提(tí)振。乘联会秘书长崔(cuī)东树表示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到(dào)汽车消费(fèi)的火热，提(tí)升消费信心，也提振士气。国(guó)泰(tài)君安表示，此前车企(qǐ)大(dà)幅降价(jià)导(dǎo)致(zhì)消(x相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗iāo)费(fèi)者对电动车的观(guān)望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池企业人(rén)士提到，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格已经(jīng)逐(zhú)渐(jiàn)稳(wěn)定，且(qiě)在(zài)谈(tán)价策略上(shàng)以企稳(wěn)为(wèi)主，不(bù)太可(kě)能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号(hào)能否(fǒu)持(chí)续(xù)稳定，受多方(fāng)因素影(yǐng)响。有产(chǎn)业(yè)人士分析称，乐(lè)观来看(kàn)，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池(chí)厂(chǎng)商库存水平有(yǒu)望逐步恢复至健康水平(píng)，并带(dài)动上游材(cái)料采购，进而对碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情(qíng)况看(kàn)，一些电池龙(lóng)头企(qǐ)业5月份的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些(xiē)中小(xiǎo)企业由于前(qián)期基数较(jiào)低，环比(bǐ)增幅更(gèng)是高达50％以上。其(qí)中，亿(yì)纬锂能在4月(yuè)26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排(pái)产相比一季(jì)度会有(yǒu)明显的(de)提升(shēng)。由(yóu)此可见(jiàn)，碳酸锂市(shì)场需求回暖已是(shì)大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳(tàn)酸(suān)锂价格属于阶段性(xìng)反弹还是底部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难以判断。“一方面(miàn)需要观察下游库存(cún)状况，另一方面还需(xū)要看终端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐厂商内部人(rén)士此前对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示(shì)。该人士表示，电(diàn)池厂商实际上从(cóng)去年四季度开始便(biàn)启(qǐ)动大规模去(qù)库存举(jǔ)措，这(zhè)一举(jǔ)措在一季(jì)度(dù)实际(jì)上已经有所反映。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂(chǎng)商(shāng)提到，目前库存已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停的(de)产线也(yě)已经逐渐复(fù)产(chǎn)。特别是针对磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池库存(cún)，有业内人士直言，相(xiāng)关库存基(jī)本(běn)出清，后续将根(gēn)据(jù)公司(sī)规划(huà)，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁(níng)德时代(dài)的(de)库存已经退回到2022年(nián)第一季度的水平。材料(liào)价格和(hé)库(kù)存水平，两(liǎng)项关(guān)键的指标也构成锂电产(chǎn)业走(zǒu)向的关键(jiàn)，随价格企稳以及库存水平恢复(fù)健(jiàn)康，将带动锂电(diàn)产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激(jī)辩未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议。就(jiù)在26日召开的(de)中国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新(xīn)联(lián)盟2023年(nián)度大会上，中国汽车(chē)工(gōng)业协会常务副会(huì)长付炳锋指出，国内动力电(diàn)池行业仍然存在一些问题，包(bāo)括电池产(chǎn)业(yè)链分(fēn)工，价(jià)值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是(shì)正(zhèng)常的现象，”他(tā)直言(yán)。在(zài)他看来，原材(cái)料适当涨(zhǎng)价是正常现象，行业要(yào)以之(zhī)前大(dà)幅涨(zhǎng)价为教(jiào)训，保证价值(zhí)链(liàn)的合理分配(pèi)，避免大起大落。

　　据财(cái)联社不(bù)完(wán)全梳(shū)理，这些业内(nèi)人士和(hé)分析师(shī)近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预判并阐(chǎn)述(shù)具体逻辑(jí)，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信号(hào)，一系列的数据验证(zhèng)锂电产业拐点或(huò)已(yǐ)经到来。分析人士(shì)指出，此前(qián)锂(lǐ)电(diàn)产业进入调整阵痛期(qī)，主要在(zài)于下游车市短期(qī)需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速从(cóng)而在需(xū)求表现上提前(qián)透支(zhī)碳(tàn)酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下跌，中游电池(chí)厂商集体(tǐ)进(jìn)入清库存阶段。从上游材料价格变(biàn)化来(lái)看，近期(qī)碳酸(suān)锂价(jià)格率先实现反弹(dàn)。更值得注(zhù)意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚(shèn)至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业(yè)拐点的另一(yī)关键指标(biāo)，中游电池厂商(shāng)的库存也已经逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)。据高工锂电了解，目前中游电池(chí)厂商库存水位回(huí)退(tuì)，此前部分电池厂(chǎng)商暂(zàn)停的(de)生产线(xiàn)已经重启生(shēng)产。在采购方(fāng)面，电池(chí)厂(chǎng)商和下游车(chē)企已陆(lù)续重(zhòng)启订单，带(dài)动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场表(biǎo)现上看，年初(chū)的市场恐慌情绪主要来(lái)自(zì)车(chē)市的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季度新能(néng)源汽车销(xiāo)量数据(jù)来看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进(jìn)一步(bù)带动(dòng)锂电产(chǎn)业中上游的(de)订单(dān)需(xū)求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新(xīn)开启月度采(cǎi)购谈判，行业(yè)有(yǒu)望迎(yíng)来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格(gé)可(kě)能会(huì)有(yǒu)回涨的空间，但(dàn)幅(fú)度不(bù)可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历(lì)本轮碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供给情况更加(jiā)清(qīng)晰(xī)，市场预期回调(diào)下，电池厂(chǎng)商在价(jià)格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化(huà)带来的(de)碳酸锂供应稳定(dìng)，也将削(xuē)弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华(huá)友(yǒu)钴(gǔ)业等企业持续(xù)推(tuī)进电池回(huí)收布局，来自终端(duān)材料回(huí)收的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总(zǒng)量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商(shāng)都已完善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的(de)布局，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖提(tí)锂(lǐ)项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的产业调(diào)整(zhěng)过程(chéng)之后，整个锂电产业(yè)的(de)运作模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材料到电(diàn)池，再到下游车企，产业链各个环节(jié)的价格以及供需变(biàn)化也(yě)将(jiāng)变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦(yì)有(yǒu)空方则认为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽(suī)然(rán)需(xū)求(qiú)端稍有好(hǎo)转，但(dàn)是并(bìng)不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是一个下游获利、上游(yóu)承压的(de)简单故事

　　过(guò)去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池(chí)材(cái)料(liào)的(de)价格下(xià)跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当(dāng)前20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受到(dào)冲(chōng)击(jī)的当属锂矿企业。根据(jù)藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为(wèi)534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的17相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗83吨，环比下(xià)降27.5％。由于(yú)市场行情策(cè)动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货价格，部(bù)分(fēn)锂矿企业(yè)已经出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季(jì)度营业收入(rù)7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环比下(xià)降86％，第二日(rì)股价跌停(tíng)。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐(yán)企(qǐ)业(yè)则命运分化，大公司如天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周期(qī)中获得(dé)更(gèng)多市场份额，行业将变得更集(jí)中。这(zhè)是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降中发生(shēng)过(guò)的事。而同环节的大(dà)量中小企(qǐ)业，尤其(qí)是最(zuì)近两年追高(gāo)入局的新(xīn)公(gōng)司，则面(miàn)临(lín)停产(chǎn)乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘着(zhe)锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士(shì)表示，这一轮(lún)价格下降长期利好中国最大的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去年的净利(lì)润都超过(guò)200亿(yì)元，比中国最大的新(xīn)能源车企(qǐ)比亚迪还多，其(qí)中(zhōng)天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能承受价格下(xià)跌和可能的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业(yè)、天齐(qí)锂业等公(gōng)司入股的海外锂矿(kuàng)资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全(quán)球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但这(zhè)并(bìng)不(bù)意(yì)味(wèi)着，这两家(jiā)公司能以低(dī)于(yú)5万元/吨的价格(gé)采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿(kuàn相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗g)产的分销权或开采权，交易价(jià)格(gé)也需要(yào)通过长协(xié)确(què)定，按市价定期调整(zhěng)。但能获得上游(yóu)更(gèng)低成本的资源，让这两家大企业更能容忍低价(jià)，并能在上游因降价(jià)减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预(yù)期下跌(diē)牵动着万亿新能源车(chē)市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一(yī)个下游获利(lì)，上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事。作(zuò)为碳酸锂的下(xià)游，宁德时代理(lǐ)论上会受益(yì)，但(dàn)锂价(jià)的超预期下跌(diē)，使宁(níng)德时代今年(nián)2月提出(chū)的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋(lē)，它本(běn)想用(yòng)20万(wàn)元/吨的(de)碳酸锂价格(gé)绑定一些车企的三(sān)年长单。另(lìng)一层影响是，宁德(dé)时代今年(nián)5月计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能一开(kāi)采(cǎi)就(jiù)亏损。

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