公募基金(jīn)一季报(bào)募集披露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规模，再度成(chéng)为主动权(quán)益类(lèi)基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集(jí)披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓(cāng)路径和投资思路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模(mó)超880亿(yì)元，再度成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易(yì)所、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减持中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、药明(míng)康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优质企(qǐ)业三(sān)年持有、易方达优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金(jīn)披露了(le)2023年一季报。

　　202中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗3年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为(wèi)889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末，张中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗坤的(de)基(jī)金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持(chí)了(le)高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基金(jīn)的权(quán)益资产仓位均超过(guò)了92％。一(yī)季度张坤所持基(jī)金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金(jīn)在(zài)2023年一季度均实现了(le)正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模最(zuì)大的基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度末的基金(jīn)规模(mó)为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河(hé)股份、招商(shāng)银行、香(xiāng)港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹(chóu)精选第十大(dà)重仓股。此外(wài)，张坤对(duì)重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度还(hái)减持了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一季报中指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍(réng)然持有商业模式出(chū)色(sè)、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可以用很长一段时间(jiān)来充分(fēn)观察公(gōng)司的发展，等到它们(men)用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可(kě)积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要(yào)性可能并不显著(zhù)。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一(yī)目(mù)标的(de)最(zuì)重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机会

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来(lái)看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一(yī)季度A类和(hé)C类份(fèn)额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海大集(jí)团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅台等股票，减持中国(guó)中免(miǎn)、药(yào)明康德、五粮(liáng)液(yè)等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出(chū)，我国经济(jì)复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍(réng)将是(shì)今年(nián)主要宏(hóng)观(guān)背景。经济(jì)运行(xíng)正常化需要(yào)一个过程，特别是(shì)居(jū)民(mín)和中小(xiǎo)企业，需要时(shí)间(jiān)修(xiū)复资产负(fù)债(zhài)表、修复(fù)信(xìn)心。随(suí)着经(jīng)济逐步正常化，居民消(xiāo)费(fèi)信心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大概率超(chāo)预期回(huí)升。就近(jìn)期公布(bù)的社融和地(dì)产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有(yǒu)望进入上(shàng)行(xíng)周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正(zhèng)轨的路上。除了继(jì)续(xù)关注整个经济体(tǐ)发展状况之外，可(kě)以将目(mù)光更多放在微观企业层面。可(kě)以看到很多公司在过去几年(nián)始终做正确的事，经营(yíng)效率提(tí)升(shēng)，逆(nì)境中变得(dé)更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静(jìng)。我(wǒ)们对全年股票(piào)市场(chǎng)有信心，未来(lái)将继(jì)续保持(chí)合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季(jì)度兴全合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前(qián)十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票(piào)进入(rù)前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)三安光电，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报中指出，今年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基(jī)本消除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳(wěn)增长政策落实(shí)与(yǔ)全球范围内的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本市场(chǎng)风险偏(piān)好回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性危(wēi)机(jī)，但各国政府较为(wèi)迅速地采取了对(duì)应(yīng)措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)‘中特估’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨。该基金(jīn)报告期内(nèi)对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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