今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也(yě)吸(xī)引了多位明星基金(jīn)经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自(zì)身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关(guān)公司(sī)在产业端的(de)积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十(shí)大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年(nián)底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的(de)两(liǎng)大细(xì)分领(lǐng)域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块(kuài)，从2021年(nián)四季自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季度库(kù)存水平接(jiē)近正常，各(gè)厂(chǎng)商二(èr)季度(dù)毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁(cái)已经(jīng)到(dào)了(le)穷途末路的地步，自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面在国(guó)内设(shè)备厂(chǎng)商的(de)配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然(rán)美国的(de)制(zhì)裁对(duì)我国先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年(nián)底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民(mín)热(rè)议的(de)话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓(cāng)换股方向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也(yě)坦言(yán)在(zài)一季度主要对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的(de)营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的(de)四只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互(hù)联网板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在(zài)当年弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从(cóng)股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市(shì)值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示出(chū)一种积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退(tuì)出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对较高(gāo)的(de)部(bù)分制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价(jià)出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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