华(huá)尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空印度首富(fù)阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大单(dān)日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一(yī)直在使用(yòng)从新投资(zī)者那里获得的(de)资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的(de)经济(jì)结构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着(zhe)成(chéng)为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地(dì)，兴登堡研究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎企业的(de)同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各(gè)自的资产净值。资(zī)产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东(dōng)的(de)支出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月(yuè)后，该(gāi)部(bù)门的一家重(zhòng)要(yào)子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间(jiān)的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在最坏(huài)的(de)情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还(hái)从安(ān)排(pái)IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊(yī)坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大(dà)挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年(nián)的(de)激进主义投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定(dìng)期(qī)将我们的维权原(yuán)则(zé)付诸于我们的(de)多(duō)数控(kòng)股公(gōng)司以及我们投资部门持(chí)有的(de)少(shǎo)数股权(quán)，目前(qián)在14个(gè)上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是(shì)在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有他在能源、汽车(chē)、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行业(yè)的各(gè)种投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机(jī)构也坐(zuò)不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的(de)做空(kōng)实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研(yán)究百(bǎi)页(yè)的(de)做(zuò)空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫(mò)迪(dí)受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全国(guó)公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元(yuán)，集(jí)团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿(ā)达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务(wù)包括披(pī)露(lù)企业的(de)会(huì)计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的(de)救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列(liè)证书的(de)救护人员(yuán)。

　三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口　公司官网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以(yǐ)避(bì)免(miǎn)的人(rén)为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让(ràng)市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空(kōn三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口g)推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推(tuī)特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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