本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，流(liú)动(dòng)性问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展的(de)首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)北位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的(de)投资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低(dī)于其他上市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性(xìng)有所改(gǎi)善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势(shì)有望持(chí)续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低估(gū)，不(bù)过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其(qí)发(fā)展的依然(rán)是(shì)市(shì)场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的(de)中小成长型(xíng)企(qǐ)业而(ér)言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的(de)，业绩(jì)的(de)持(chí)续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去(qù)年四(sì)季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的(de)流(liú)动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两年(nián)定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股(gǔ)票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关(guān)注度(dù)还不(bù)高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底回(huí)升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体(tǐ)系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分(fēn)专精(jīng)特(tè)新次(cì)新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大(dà)。

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