金融界5月12日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待)跌超2％。豆系(xì)品种大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资(zī)通胀压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前发布的(de)美国4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻(luó)辑来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派(pài)站(zhàn)台的情况下，预计(jì)从(cóng)加息结(jié)束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的时间，在此期间将面临经济和政策(cè)的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初请失业金人数(shù)升至2021年以来的(de)最高水平，劳动(dòng)力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国内(nèi)社融超预(yù)期下(xià)滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅(fú)调整(zhěng)

　　前(qián)期强(qiáng)等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待调从宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调(diào)整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退(tuì)预期将会(huì)继续影响有色金属与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据(jù)疲(pí)软增加美(měi)联(lián)储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风险依然(rán)利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵(guì)金属承(chéng)压回(huí)落(luò)，而(ér)铜铝等有(yǒu)色(sè)金属大幅下行，拖(tuō)累(lèi)工业(yè)属性较强的白银(yín)走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色(sè)金(jīn)属大幅(fú)回落等因素综合(hé)影响(xiǎng)下(xià)，白银高位(wèi)回落(luò)，下方仍(réng)有(yǒu)一(yī)定(dìng)的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议(yì)继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求，美联(lián)储政策收紧(jǐn)预(yù)期迅速转向，美(měi)元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行(xíng)风险、银行业(yè)风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然是(shì)核心建议。

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