昨夜，美国银(yín)行股持(chí)续暴跌，内外盘商(shāng)品期货全线下(xià)跌(diē)。

　　当地(dì)时间周二，美股三横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标(biāo)普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行(xíng)股又崩了，第一(yī)共和银行股(gǔ)价重挫，盘中一度(dù)跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩大至(zhì)50％，续刷(shuā)历史新低(dī)。硅谷银(yín)行母公(gōng)司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂(áng)银行(xíng)（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银行股再次大跌，导致美国国债价格(gé)飙升，短(duǎn)期市场利率大幅下跌，债券交易员不再完全押(yā)注美联储会再加息25个基点。6月的美联储利率(lǜ)掉期合(hé)约目前反映出，央行基准(zhǔn)利(lì)率仅(jǐn)比当前有效联(lián)邦基(jī)金利率(lǜ)高出20个基(jī)点，这暗(àn)示(shì)未来两次FOMC会议中有(yǒu)一(yī)次加息的(de)可能性(xìng)约为(wèi)80％。而本周早些时候，交易(yì)员认为美(měi)联储(chǔ)在5月份加息几乎(hū)是肯定的，且6月(yuè)份(fèn)有可能(néng)进一步加息。除了(le)大幅降低加息的(de)可能(néng)性外，掉期交易还显示，市场(chǎng)对利率见(jiàn)顶后(hòu)美联储降息的押(yā)注(zhù)有所增加，他(tā)们(men)预计(jì)到年(nián)底联邦基金利(lì)率预计在(zài)4.3％左右。

　　商品方面，美股时(shí)段，新(xīn)加(jiā)坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期(qī)货05合约跌破(pò)100美元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油(yóu)日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至昨日(rì)23时收盘(pán)，国内(nèi)期(qī)货(huò)主力合约(yuē)几乎全线下跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭(tàn)、铁矿石跌近(jìn)2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦特6月原油期货收跌(diē)2.37％，报(bào)80.77美元(yuán)/桶(tǒng)。外盘有色金属全(quán)线下(xià)跌(diē)。伦(lún)铜(tóng)跌2.3％，伦(lún)铝(lǚ)跌(diē)近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发布声明称，美国总统拜登将(jiāng)否决(jué)众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称：众议院共和党人必须(xū)在(zài)没有(yǒu)任(rèn)何要求(qiú)和(hé)条件的(de)情况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性(xìng)，并解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公(gōng)布了一项将债务上限问题和削减支出捆(kǔn)绑的(de)计划，要将(jiāng)债务上限上调1.5万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，但(dàn)同时还(hái)要削减(jiǎn)4.5万亿(yì)美(měi)元的政府支出。

　　同在(zài)周(zhōu)二，美(měi)国财政部长耶(yé)伦警告称，如果美(měi)国国(guó)会(huì)不提高政府的(de)债务上限，由此(cǐ)产生的债务(wù)违约将在美国引发(fā)一场“经济灾难”，使未来几年的利率上(shàng)升。

　　耶伦(lún)当(dāng)天(tiān)表示，债务违约将导致失(shī)业率上升，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷(dài)款和(hé)信用卡上(shàng)的(de)支出增加。耶(yé)伦称，提(tí)高或暂停(tíng)31.4万亿美元的债务上(shàng)限(xiàn)是(shì)国会的(de)一项(xiàng)“基本责(zé)任”，如果违约将产(chǎn)生一场经(jīng)济(jì)和金融(róng)灾(zāi)难，使借贷成本永久提高，增加未(wèi)来的(de)投资成本。如果不提高债务(wù)上限，美国企业(yè)将面临信贷市场的恶化，政府将(jiāng)可能无法向军(jūn)人家庭和(hé)依赖社会(huì)保障的老年人(rén)发放(fàng)款(kuǎn)项。

　　拜登正式宣(xuān)布竞选连(lián)任美(měi)国总(zǒng)统

　　北京时间4月(yuè)25日傍晚，美国总统(tǒng)拜登(dēng)正式宣(xuān)布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的(de)连(lián)任竞选。法新社称(chēng)，拜登将“以创纪录的(de)80岁(suì)高龄”投入到一(yī)场新的(de)激烈(liè)竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上(shàng)写道：“每一代人(rén)都(dōu)要经(jīng)历(lì)为(wèi)了民主挺(tǐng)身而出的时刻，为了他(tā)们的(de)基本自由挺身而出。我相信这是我(wǒ)们(men)的时刻。这就是我竞选(xuǎn)连任美(měi)国总统的原(yuán)因。加入我(wǒ)们，让我们(men)完成(chéng)这项任务。”拜登还附上了一段视(shì)频。

　　法新社(shè)分析称(chēng)，目前拜登在(zài)民(mín)主党内部没(méi)有真正的挑战(zhàn)者，但他的年龄可能受(shòu)到“持续而激(jī)烈”的审(shěn)视(shì)。拜登(dēng)已(yǐ)经80岁(suì)，到(dào)第二任期(qī)结束(shù)时，这位资深民主党人将年满86岁(suì)。

　　美(měi)国全国广播公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的(de)美国人(rén)包括51％的民(mín)主党人，认为拜登不应该参选。不支持他参选的人中，69％的人(rén)认为年龄(líng)是一个(gè)主要(yào)或次要原因(yīn)。

　　国内期(qī)交所公布劳动节(jié)期(qī)间风控工作安排(pái)

　　昨日，国内(nèi)各家期货交(jiāo)易所公布劳动节期间有关工作安排，调整相关期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金水平(píng)。

　　上期所通知称，自4月27日起(qǐ)第一个未出现(xiàn)单(dān)边(biān)市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货(hu横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图ò)合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％；不锈钢(gāng)、纸(zhǐ)浆期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调(diào)整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为10％；白(bái)银期(qī)货合约的交易(yì)保证金比例调整为13％，涨跌停板幅(fú)度调整为11％；镍(niè)、石(shí)油沥青期货合约的交易保证金比例调(diào)整为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为12％；锡(xī)期货(huò)合约的(de)交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出现单(dān)边市的交易(yì)日收盘结算时，黄金期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例(lì)调整(zhěng)为(wèi)9％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)7％；其他品(pǐn)种期(qī)货(huò)合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例和涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度恢复至原(yuán)有水平(píng)。

　　上(shàng)期能(néng)源(yuán)方面(miàn)，自4月(yuè)27日起第一个(gè)未出(chū)现单边市的交(jiāo)易日收盘结(jié)算(suàn)时，国际铜期货合约(yuē)的交易(yì)保证金(jīn)比例(lì)调(diào)整为11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；低硫燃(rán)料油期货合约的交易(yì)保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交易后，自第(dì)一个(gè)未出现单边(biān)市的交易日收(shōu)盘结算时，所有品(pǐn)种期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例和涨跌停板幅度恢(huī)复(fù)至原有水平。

　　郑商所方面，自(zì)4月27日结算时起，菜粕、菜(cài)油、玻(bō)璃、纯(chún)碱期(qī)货合约(yuē)的(de)交易保证金(jīn)标准调整为10％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金标准仍为(wèi)12％；白糖(táng)、棉花、棉(mián)纱(shā)、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期货合约的交(jiāo)易保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为8％，其中PTA2305合(hé)约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金标准仍为(wèi)13％。5月4日恢复交(jiāo)易后，自品种持仓量最大(dà)的合约未(wèi)出现涨跌停(tíng)板(bǎn)单边(biān)市的第一(yī)个(gè)交(jiāo)易日结算(suàn)时起，上述品种期货合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)和(hé)涨跌停板幅(fú)度恢复至调(diào)整(zhěng)前水平。

　　大商(shāng)所通知(zhī)称，自4月27日结算时起，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯乙烯(xī)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为7％，交易保(bǎo)证(zhèng)金水平调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇(chún)、苯乙烯和液(yè)化石油气期(qī)货合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为(wèi)8％，交易保证(zhèng)金水平(píng)调(diào)整(zhěng)为9％；其(qí)他期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水平维持不变(biàn)。5月4日恢复交易后，在各期货持仓量最大的(de)合约未出现(xiàn)涨跌(diē)停板单边无连续(xù)报价的(de)第一个交易日结算时起(qǐ)，黄大豆(dòu)1号、黄(huáng)大豆2号(hào)、玉(yù)米和鸡蛋期货(huò)合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度调整为(wèi)6％，套期(qī)保值交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为7％，投(tóu)机(jī)交易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整(zhěng)为(wèi)8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈(lǘ)油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油气(qì)期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平恢复(fù)至(zhì)节前标准；其他(tā)期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易保证金水平维持不变。

　　中金(jīn)所公告称(chēng)，自4月27日结(jié)算时(shí)起，沪深300、上(shàng)证50、中证(zhèng)500股(gǔ)指期(qī)货各合约的(de)交易保证(zhèng)金标准分(fēn)别调整(zhěng)为(wèi)13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自(zì)相(xiāng)关品种持仓量最大的合约(yuē)未(wèi)出现单边(横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图biān)市(shì)的第一个(gè)交易日结算时起，沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50、中证(zhèng)500、中(zhōng)证1000股(gǔ)指(zhǐ)期(qī)货(huò)各(gè)合约(yuē)的交易保(bǎo)证金(jīn)标准(zhǔn)调整(zhěng)为(wèi)12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股指期权各合约的保证(zhèng)金(jīn)调整系数(shù)根据相应股指期货的交易保证金标准进(jìn)行调整。

　　广期(qī)所(suǒ)公告(gào)称，自4月27日结算时起，工业(yè)硅(guī)期(qī)货(huò)合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金(jīn)标准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种(zhǒng)持仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板单边(biān)无(wú)连续报(bào)价的第一个交易(yì)日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，工业硅(guī)期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和(hé)交易保证金标(biāo)准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪(zhū)期现货(huò)价格走势(shì)背离，期货主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元(yuán)/吨，日(rì)内(nèi)跌4.11％。现货价格继(jì)续上涨，截至(zhì)4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤(jīn)，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示(shì)，近(jìn)期生猪现货(huò)偏强的主要原(yuán)因(yīn)有(yǒu)四点：一是短期二次育肥造(zào)成货源有(yǒu)所收紧；二是(shì)来自政策面的支(zhī)撑；三(sān)是(shì)近期降雨导致调运不便；四是“五(wǔ)一”假(jiǎ)期(qī)需(xū)求支撑(chēng)。不过，盘(pán)面(miàn)主(zhǔ)要以预期(qī)为(wèi)主，昨日盘面下跌的(de)主要逻辑依(yī)旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养(yǎng)户惜(xī)售(shòu)推涨情绪较(jiào)浓，且南(nán)北部分区域(yù)二次育(yù)肥采(cǎi)购量增加，政策消息稳市信号(hào)相对强烈，期现货(huò)价格同时上涨(zhǎng)。然而，生(shēng)猪期(qī)货(huò)2307、2309合(hé)约虽有乐观预期，但已注(zhù)入(rù)升水，反弹至养(yǎng)殖成本附近明(míng)显承压。同时，套保资金介入(rù)。因此周二(èr)期货盘面减仓大(dà)跌。”华联(lián)期货(huò)生猪分析师蒋琴说(shuō)。

　　从供应端来看(kàn)，截至3月末，全国能繁母猪存(cún)栏(lán)相当于正常保(bǎo)有(yǒu)量的(de)105％，一季度(dù)猪肉产量(liàng)1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母(mǔ)猪存(cún)栏以及生(shēng)猪(zhū)存栏依旧处于高位，意味着今年一季度去产能不及预期，供(gōng)应偏宽松是(shì)事(shì)实。从目前的(de)存栏以及屠(tú)宰企业(yè)库存来看(kàn)，今年下半年(nián)市场(chǎng)不会出现生猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供应宽松大(dà)概率延长至今(jīn)年(nián)下(xià)半年。

　　格林大华期货生猪分(fēn)析(xī)师(shī)张晓(xiǎo)君介绍，从月(yuè)度初生仔猪来(lái)看，农业(yè)部监测(cè)数据显示，去年9月到今年2月全国新生(shēng)仔猪数量各(gè)月环比增幅逐月增加(jiā)，至少对应到今年7月生猪出栏供给相(xiāng)对充足。从出栏体重来看，当前生猪出栏均重仍(réng)接近123公斤，同比去年增(zēng)加(jiā)约3％，预计二育猪源仍(réng)将支撑(chēng)出栏体(tǐ)重。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，目前生猪养殖逐(zhú)步向规(guī)模化、集团(tuán)化方(fāng)向发展，而且(qiě)规模化占比得到明(míng)显(xiǎn)提升。蒋(jiǎng)琴表示，今年(nián)猪场中(zhōng)大猪存栏量明显高于去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)，产能(néng)较(jiào)为充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳(wěn)定生猪基础产能”目(mù)标(biāo)细化为“强化以能繁母(mǔ)猪为主的生(shēng)猪产能(néng)调控(kòng)”，将全国(guó)能繁母猪(zhū)数量稳(wěn)定在4100万头的(de)正(zhèng)常保有(yǒu)量，可见(jiàn)国(guó)家稳猪(zhū)价的(de)决心。

　　“此(cǐ)外，从(cóng)冻品(pǐn)库存来看，随着(zhe)屠(tú)宰场持续入冻，冻品库存持(chí)续攀升。卓创(chuàng)资讯数据显示，截至4月20日，全(quán)国冻品库容(róng)率为(wèi)31.9％，明显高于(yú)去(qù)年最高点28.24％。当(dāng)前(qián)冻鲜价差(chà)倒挂，冻品销售(shòu)不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻品的高库存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费(fèi)总结为(wèi)持(chí)续向好发(fā)展态势，政策引导及(jí)市场(chǎng)预期向(xiàng)好(hǎo)，加上居(jū)民收(shōu)入增加、消费意愿(yuàn)增(zēng)强等利好因素，都是(shì)猪肉消费(fèi)的助力。但是，实际需(xū)求却一直(zhí)不温不火。目前看，今年生猪的需求大概率将回归到正常年(nián)份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣(míng)也表示，此(cǐ)次需求好转主要在于冻品入库以及(jí)二育支撑，终(zhōng)端需求无实(shí)质性好转。目(mù)前“五(wǔ)一(yī)”备(bèi)货基本收尾，从走量(liàng)看并未(wèi)出现明显提升，随着二季度气温升高，需求(qiú)逐步降低，预(yù)计需求再次回(huí)归至(zhì)低(dī)迷状态。4月(yuè)底到5月预计集团(tuán)企业出栏计划或继续增(zēng)加，市场整(zhěng)体处于供大于求(qiú)状(zhuàng)态，现货价格“五一”后或继续回落(luò)为主(zhǔ)，盘(pán)面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张(zhāng)晓君看来，生(shēng)猪整体(tǐ)供(gōng)给相对充足(zú)，限制猪价(jià)大幅上涨。短期来看，“五一”小(xiǎo)长(zhǎng)假前，终端备货启(qǐ)动，集团(tuán)场缩量挺价，支(zhī)撑猪(zhū)价短线(xiàn)反弹。然(rán)而，假期效应过(guò)后，市场情绪(xù)逐渐褪去，猪价将重回供需基(jī)本(běn)面。当前(qián)距“五(wǔ)一”小长假仅(jǐn)剩(shèng)3个交易日，期货(huò)盘面(miàn)资(zī)金已(yǐ)经提(tí)前反映(yìng)了市(shì)场情绪。建议投资者控制仓位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认为，综合(hé)来(lái)看，猪价颓势不改，大概率(lǜ)仍(réng)将(jiāng)保持低位盘整运行状态。不过，市场预(yù)期二季度二次育肥(féi)缓慢入(rù)场(chǎng)，行情(qíng)或好(hǎo)于(yú)一季度。按照官方(fāng)能繁存栏数据(jù)推算，今(jīn)年3到10月，生猪理(lǐ)论出栏量处于逐步增加的阶(jiē)段，并于10月份(fèn)达(dá)到理论出栏峰值，11月生猪理论出栏量大(dà)概率环比(bǐ)下降。而(ér)11月份(fèn)正值猪肉消费旺(wàng)季(jì)，供(gōng)减需增预期下(xià)，相对支撑当期生猪价格，故目前盘面11月(yuè)价格相对坚(jiān)挺。不过在国家良好(hǎo)调控之(zhī)下(xià)，能繁母(mǔ)猪产能并未过度去化，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具(jù)备(bèi)持续大幅上(shàng)涨(zhǎng)的(de)基础条件。在国家政策端稳(wěn)定猪价意愿(yuàn)强烈(liè)的背景(jǐng)下(xià)，期价(jià)上行压力恐加(jiā)大，追涨风(fēng)险积(jī)聚，操作上，建(jiàn)议养殖端锚定成本，择机卖(mài)出套(tào)保锁(suǒ)定利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长期(qī)需求不容(róng)乐(lè)观

　　昨日(rì)，马来西亚BMD毛棕榈油期(qī)货(huò)盘中大(dà)幅下跌(diē)，连续第三个交(jiāo)易日下滑(huá)，并触及约(yuē)一个月低(dī)点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情变化多集中在需求端的扰动，一方面，印度洗船事件为盘(pán)面带(dài)来了压力；另一(yī)方面，市场对于(yú)第二波新冠疫(yì)情可能到(dào)来(lái)从(cóng)而降(jiàng)低国(guó)内需(xū)求的担(dān)忧则进一步加速了盘面下滑。”国(guó)联期货农产品(pǐn)事业部分析师姜颖告诉期货日(rì)报记者，根据新加(jiā)坡、日本等海外经(jīng)验，第二波疫情的波及范围预计(jì)很(hěn)大概率将小于第一波，短期(qī)情绪释(shì)放后，棕榈油将(jiāng)回归基本面。从相关因素的梳(shū)理来看(kàn)，目前处于(yú)短多长(zhǎng)空的(de)局面。

　　据(jù)国海良时期货油脂分(fēn)析(xī)师孙啸(xiào)介绍，开斋节(jié)后市场(chǎng)延续(xù)了(le)产地(dì)未来供(gōng)需转(zhuǎn)宽(kuān)松的交(jiāo)易(yì)逻辑。马来西(xī)亚午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船期现(xiàn)货报价分别为(wèi)995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整(zhěng)体相(xiāng)比上一个交易日均(jūn)有20美元/吨左右的(de)下跌。巨(jù)大的back结构也显示出市场对东南亚地(dì)区(qū)棕榈油食用(yòng)需求转(zhuǎn)入(rù)淡季以及印尼可能放松(sōng)DMO出口限制的担(dān)忧(yōu)。产(chǎn)地供需偏宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产量后(hòu)得到(dào)强(qiáng)化。数据(jù)显示，印(yìn)尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历(lì)史同期最高水平，仅环比1月微降(jiàng)0.9万(wàn)吨，降(jiàng)幅远低(dī)于平均(jūn)季节性减(jiǎn)量。目前产地(dì)已步(bù)入增产季，在马来(lái)西(xī)亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量可能非常可(kě)观。

　　“3月份马来西亚(yà)出口大增(zēng)，库存超预期下降至167万吨，不过，4月份马来西亚出口(kǒu)骤降，斋月(yuè)节备货结(jié)束、主要(yào)进(jìn)口国植物油供(gōng)应充(chōng)足(zú)，印度3月棕榈油库存仍(réng)有59万(wàn)吨，植物油(yóu)库存(cún)则继续增高(gāo)至345万吨，充足的库存(cún)和(hé)竞争油(yóu)脂的影响或(huò)将冲击(jī)印(yìn)度对棕(zōng)榈(lǘ)油进口。”徽商期货油(yóu)脂油料分(fēn)析师郭文伟(wěi)表(biǎo)示，检验(yàn)机构AmSpec数据显(xiǎn)示(shì)，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而(ér)棕榈油已经(jīng)步入(rù)季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月(yuè)1—15日(rì)马来西亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需结(jié)构呈宽松趋(qū)势。不过，4月份处在复(fù)产初期(qī)，且今年4月份工作(zuò)日(rì)较少(shǎo)，产量(liàng)预计在150万吨以下，4月底马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油库存预(yù)计开(kāi)始小幅度累库(kù)，且随着复产利(lì)多增强(qiáng)和(hé)出口前景不佳持续，后期(qī)马棕继续面临累库压力，棕榈油行情(qíng)或(huò)维(wéi)持(chí)承压回调走(zǒu)势。

　　需求方面，孙啸称，印(yìn)度(dù)SEA数据显示(shì)，3月份印度食用(yòng)油进口(kǒu)113.56万吨，处于季节性中性位置(zhì)，其(qí)中棕榈油(yóu)进口量高达72.8万吨，占比突出。但是其(qí)国(guó)内(nèi)食(shí)用(yòng)油峰值库(kù)存(cún)问(wèn)题仍未解决。截至(zhì)3月末(mò)，其食用油总库存(cún)依旧(jiù)在(zài)344.7万(wàn)吨，未见(jiàn)回落。根(gēn)据目前已经走负的(de)国(guó)际豆棕差，预(yù)计4—6月(yuè)国际棕榈油进(jìn)口需求大(dà)概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭(guō)文(wén)伟表(biǎo)示，国内棕榈油(yóu)近(jìn)月进口严重倒挂，远月有(yǒu)所修复，近月(yuè)进口(kǒu)偏低，远月买船(chuán)有(yǒu)所增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月(yuè)进口(kǒu)量预估分别(bié)在35万、45万、40万(wàn)吨。目(mù)前国内(nèi)棕榈油(yóu)港口库存仍(réng)处在历史同(tóng)期高点，截(jié)至4月25日，库(kù)存(cún)为85万吨，连续4周下降，随着(zhe)气温升(shēng)高及棕(zōng)榈油消(xiāo)费进一步好(hǎo)转，需求有望(wàng)回升，国(guó)内棕榈油继续呈现去库走势(shì)。

　　展望后市，孙(sūn)啸(xiào)认(rèn)为，短期连盘(pán)棕榈油(yóu)仍将随油(yóu)脂整(zhěng)体弱势运行(xíng)，有下破可能。5月份(fèn)东(dōng)南亚天气值(zhí)得关注，目(mù)前已有少雨迹象，泰国(guó)最(zuì)为(wèi)明(míng)显，印尼次之。如果出现持续干燥天(tiān)气，产区增产节奏(zòu)将被(bèi)打破，届时，棕榈油有望相对抗跌(diē)。

　　不(bù)过，在姜(jiāng)颖看来，短(duǎn)期(qī)棕榈油尚存利多(duō)因素支撑。国内贸(mào)易商(shāng)进口利润深度亏损，5月船(chuán)期频现洗船，进口到(dào)港数量将明显减少。在(zài)此基础上，随着天气升温，棕榈油消费(fèi)季节性(xìng)回(huí)暖。第二轮疫情虽(suī)可能有影(yǐng)响，但(dàn)无法改变消费逐(zhú)步恢复(fù)的大势，国内库(kù)存短期内仍可能加速去化。长期(qī)市场对于未来(lái)供应充裕(yù)的预期基(jī)本一致(zhì)。天气(qì)情况有所好转，马来西(xī)亚与印尼(ní)步入增(zēng)产周期，供应增加而出口需求(qiú)较差，未来产地存(cún)在(zài)累库预期。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价差处于(yú)历史极低负值(zhí)，棕榈油价格(gé)丧失竞争优势，在豆油、菜油未来(lái)存在集中供应压力的情况下，棕(zōng)榈油长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期利多因素对盘面有(yǒu)一定支撑，价格(gé)或以区间调(diào)整(zhěng)为主。长期(qī)来看，棕榈油(yóu)将(jiāng)逐渐演变(biàn)为供强需弱格局，叠加全球宏观经济环境偏弱(ruò)，价(jià)格重心或逐(zhú)步(bù)下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图