券商今年(nián)一(yī)季度(dù)业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表(biǎo)现以及去年较低的(de)基数，行业(yè)业绩全面(miàn)爆(bào)发(fā)。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商或(huò)上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商(shāng)或上市主体一季报悉数披(pī)露(lù)，券商整体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多(duō)，分(fēn)别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年(nián)一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利排名(míng)，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平(píng)均(jūn)计算(suàn)，中(zhōng)信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券商一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证券(quàn)板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘(pán)一度(dù)涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个交易日(rì)收阳(yáng)线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为(wèi)正，其中20家增(zēng)速(sù)达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市(shì)主体，分(fēn)别(bié)是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有(yǒu)4家，分别是(shì)山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多(duō)达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与(yǔ)营(yíng)收(shōu)均出现下(xià)滑，公司一季报显示(shì)，报告期(qī)内公司实现营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的(de)业绩(jì)表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成的(de)头部(bù)券商(shāng)包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿(yì)的绝对优(yōu)势(shì)，保持(chí)着业绩(jì)的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度(dù)上拖(tuō)累了公司整体。

　　十(shí)余(yú)家券商营收增一(yī)倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为正、7家增速(sù)为(wèi)负，同(tóng)比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年(nián)一(yī)季(jì)度同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期营收(shōu)不足亿(yì)元的低基(jī)数有关，其今年一季度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营(yíng)收增速超过2倍的(de)有2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别(bié)是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收(shōu)增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同(tóng)比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增(zēng)速杀入营收排名前(qián)十，其一(yī)季度营(yíng)收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被(bèi)挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同比增(zēng)幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一(yī)季报(bào)高增

　　自(zì)营业(yè)务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季(jì)报(bào)时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显，期(qī)末金融(róng)资产规(guī)模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报(bào)高增(zēng)，全(quán)年盈利(lì)增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证(zhèng)券加大(dà)杠杆(gān)经营(yíng)投资致使利(lì)息(xī)特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比支(zhī)出有(yǒu)所增长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投(tóu)资(zī)业务表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新(xīn)业务能力，看(kàn)好公(gōng)司在政策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国(guó)金证券的(de)研报中称，自营投资成为影(yǐng)响国(guó)金证券业绩核(hé)心因素，一(yī)季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公司金融投(tóu)资规模稳(wěn)步提(tí)升(shēng)420亿元较(jiào)去年底增加11%。特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比>

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)券(quàn)商业绩(jì)的核心(xīn)，预期将(jiāng)在一季度迎来(lái)反转。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半年重(zhòng)点关注差异化监(jiān)管的措施落地，或将(jiāng)打开头(tóu)部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商业(yè)绩(jì)大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的公司预(yù)期将(jiāng)在年内实现较大幅度的改善。

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