财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联(lián)社(shè)记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关保险公司(sī)开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前(qián)监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会(huì)人身险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预(yù)定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的(de)调整方案还有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收(shōu)类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司(sī)分(fēn)红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿(shòu)险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多(duō)次调整评(píng)估利率(lǜ)的(de)行动(dòng)。据悉(xī)，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和银(yín)行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预(yù)定(dìng)利率产(chǎn)品(pǐn)，强(qiáng)制寿(shòu)险公(gōng)司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大(dà)量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场压力(lì)致使(s喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹hǐ)投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利(lì)率的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通(tōng)过发布(bù)产品(pǐn)负(fù)面(miàn)清(qīng)单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评(píng)估(gū)利(lì)率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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