全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度(dù)末(mò)的美(měi)股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的(de)美股组合(hé)仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积极(jí)买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度都进行了(le)减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持(chí)股数(shù)量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了(le)医疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美(měi)股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)较大的(de)还(hái)有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的(de)推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另(lìng)外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于(yú)全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接近于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在(zài)大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们(men)抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即(jí)现(xiàn)金未来实际(jì)收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区处于(yú)周(zhōu)期的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地(dì)区的政(zhèng)策(cè)制定者支(zhī)持货(huò)币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形势(shì)的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到18个月的(de)时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续(xù)承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压(yā)力，股市和(hé)债(zhài)券收(shōu)益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需(xū)要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评(píng)估形(xíng)势(shì)再做出决策(cè)。

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