昨夜，美(měi)国银(yín)行股持续(xù)暴跌，内外盘商(shāng)品期货全线下(xià)跌。

　　当地时间周(zhōu)二，美股三大指数集体(tǐ)低(dī)开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地(dì)区性银行股又崩了，第一共和银(yín)行股(gǔ)价(jià)重挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续(xù)刷(shuā)历史新低。硅谷(gǔ)银行(xíng)母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北(běi)方信托(tuō)（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性(xìng)银行股再次大跌，导(dǎo)致美(měi)国国债价格飙升，短(duǎn)期(qī)市场利率(lǜ)大幅下跌，债券交易员(yuán)不再完全押注美联储会再加息25个基点。6月的美联储利率掉期合(hé)约目(mù)前反映出，央行(xíng)基准利率仅比当(dāng)前(qián)有(yǒu)效联(lián)邦基金利率高出(chū)20个基点(diǎn)，这(zhè)暗示(shì)未来两(liǎng)次FOMC会议中有一次加息(xī)的可能性(xìng)约为80％。而本周早些时候，交易员认(rèn)为美联(lián)储在5月份加息几乎是(shì)肯定的，且6月份有可能(néng)进一(yī)步加息。除了大幅(八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇fú)降低加(jiā)息的可(kě)能性外，掉(diào)期交易还显示(shì)，市(shì)场对(duì)利率见顶(dǐng)后美联储降息的押注有所增加，他们预计(jì)到(dào)年底(dǐ)联邦基金利率预计在(zài)4.3％左(zuǒ)右。

　　商(shāng)品(pǐn)方(fāng)面，美股时段，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货05合约(yuē)跌破100美元/吨，日(rì)内跌幅近4％，为(wèi)去(qù)年12月以来首次。WTI原油日内(nèi)走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收(shōu)盘(pán)，国(guó)内期货主力合约几(jǐ)乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料(liào)油(yóu)跌超2％，焦(jiāo)炭、铁(tiě)矿石(shí)跌近2％。涨幅(fú)方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收(shōu)盘，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月原油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有色金(jīn)属全线(xiàn)下跌。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜(yè)，白宫发布声明称(chēng)，美国总统拜登(dēng)将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债(zhài)务上限方案。白宫称：众议(yì)院共和(hé)党人必须在没(méi)有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的(de)情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布了一项将债务上限问题和(hé)削减支出捆绑的计(jì)划(huà)，要(yào)将债务(wù)上(shàng)限上(shàng)调1.5万亿(yì)美元，但同时还要削减(jiǎn)4.5万亿美元的(de)政府(fǔ)支(zhī)出。

　　同(tóng)在周二，美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦警告称，如果美(měi)国国会不提(tí)高政(zhèng)府的债务上限，由此产(chǎn)生(shēng)的债务违约将(jiāng)在美国引发一场(chǎng)“经济灾难”，使未来几年的利(lì)率上(shàng)升(shēng)。

　　耶伦当天(tiān)表示(shì)，债(zhài)务违约将导致失业率上升，同时使美国家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷(dài)款和信用(yòng)卡上的支出增加。耶(yé)伦称，提(tí)高(gāo)或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)是国(guó)会的(de)一项“基本(běn)责任(rèn)”，如果违约将产生一场经济和金融灾难，使借贷成(chéng)本(běn)永(yǒng)久提高，增(zēng)加未来的投资成本。如(rú)果不提高债务上限，美国企业将面临信贷(dài)市场的(de)恶化，政府将可能无(wú)法(fǎ)向军人家庭(tíng)和(hé)依赖社会保障的老年人发放(fàng)款项(xiàng)。

　　拜登正(zhèng)式宣(xuān)布(bù)竞选连(lián)任美(měi)国(guó)总(zǒng)统

　　北(běi)京时间(jiān)4月25日傍(bàng)晚，美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登(dēng)正式宣布，他将参加2024年的连任竞选(xuǎn)。法(fǎ)新社称，拜登将“以创纪录(lù)的80岁(suì)高龄”投入(rù)到一(yī)场(chǎng)新的激烈竞选中。

　　拜登在推特(tè)上写道：“每一代人都要经(jīng)历为了(le)民(mín)主挺身而出(chū)的时刻，为了他们的基本自由挺身而出。我相信这是我们的时刻。这(zhè)就是(shì)我竞选连任(rèn)美国(guó)总统的原(yuán)因。加入我(wǒ)们，让我们完(wán)成(chéng)这项任务。”拜(bài)登还附上了一(yī)段视频(pín)。

　　法新(xīn)社(shè)分(fēn)析称，目前(qián)拜登(dēng)在(zài)民主(zhǔ)党内部(bù)没有真(zhēn)正的挑战者，但他的年龄(líng)可能受到“持(chí)续而激烈(liè)”的审视。拜登已经(jīng)80岁，到(dào)第二(èr)任期(qī)结束时，这位资深(shēn)民主党人将年(nián)满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上(shàng)周末发布的一项民调显(xiǎn)示，70％的(de)美国人包括51％的民主党人，认(rèn)为(wèi)拜登不应(yīng)该参(cān)选。不支持(chí)他(tā)参选(xuǎn)的人(rén)中，69％的人认为年龄是一个主要或(huò)次要原因。

　　国内期(qī)交所公布劳动(dòng)节期间风控(kòng)工(gōng)作(zuò)安排(pái)

　　昨日，国内各(gè)家期货(huò)交易(yì)所公布劳动节期间有关八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇工作安排，调整相关期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保证(zhèng)金水平。

　　上(shàng)期所通知称，自(zì)4月(yuè)27日(rì)起第一个未(wèi)出现单边市(shì)的交易日收盘结算(suàn)时，铜、铝(lǚ)、锌、铅期货(huò)合约的交易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为(wèi)9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货合约的交易保证金比例调(diào)整为12％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为(wèi)10％；白(bái)银期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为13％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期货合约(yuē)的(de)交易保证金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例调整为16％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为14％。5月4日交(jiāo)易(yì)后(hòu)，自第一个未(wèi)出现单(dān)边(biān)市的交易日收盘结算时，黄金(jīn)期货合(hé)约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％；其(qí)他品种期货合约的交易保(bǎo)证金比例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　上期能源方面(miàn)，自(zì)4月27日起第(dì)一个未出现单(dān)边(biān)市的交易日收盘(pán)结(jié)算时，国际铜期(qī)货(huò)合约的(de)交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为11％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％；低(dī)硫燃料油期货(huò)合约(yuē)的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为12％。5月4日交易后，自(zì)第一(yī)个(gè)未出现单边市的(de)交(jiāo)易日收盘结算(suàn)时，所有品种期货合约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢复(fù)至(zhì)原有(yǒu)水平(píng)。

　　郑商所(suǒ)方面，自4月27日结算时起(qǐ)，菜(cài)粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金标准调整为9％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整(zhěng)为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的(de)交易保证(zhèng)金标准仍为13％。5月4日(rì)恢复交易(yì)后，自品(pǐn)种持仓量最大的(de)合约未出现涨(zhǎng)跌停板单(dān)边市(shì)的第一个交易日结算时起，上(shàng)述品种期货(huò)合约的交易保证金标准和涨跌停板幅度恢复至调(diào)整(zhěng)前水平。

　　大商所通知称，自4月(yuè)27日结算时(shí)起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙(yǐ)烯、聚(jù)丙烯(xī)和聚氯乙烯期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整为7％，交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化(huà)石油气期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度调整为8％，交(jiāo)易(yì)保证金水平调(diào)整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金水平维持(chí)不变。5月(yuè)4日恢(huī)复交易后，在各期货(huò)持仓量(liàng)最大的合约(yuē)未出现涨跌停板单(dān)边无连续报价的第一个交易日结算时(shí)起，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号、玉米和鸡(jī)蛋期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整为6％，套期保值(zhí)交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整(zhěng)为(wèi)7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚(jù)丙(bǐng)烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化(huà)石油气期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度(dù)和(hé)交易(yì)保证金水(shuǐ)平恢(huī)复至(zhì)节前标准(zh八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇ǔn)；其他(tā)期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平维持不变。

　　中金(jīn)所公(gōng)告称，自4月27日结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500股(gǔ)指期货各合约的交(jiāo)易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品(pǐn)种持仓量最大的(de)合约(yuē)未出现单边市的第一个(gè)交易日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500、中证1000股指期(qī)货各合约的(de)交易保证金标(biāo)准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期权各合约的保证金调整系数根据相应(yīng)股指期(qī)货的交易保证金标准进(jìn)行调整。

　　广期所公(gōng)告称，自4月27日结算(suàn)时起，工业硅期货合约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)标(biāo)准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，在工业硅品种(zhǒng)持仓(cāng)量最大(dà)的合约未出现涨跌停板单边无(wú)连续报价的第一个交(jiāo)易日结算时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大(dà)跌

　　昨(zuó)日，生猪期现货价格走势(shì)背离，期(qī)货主力LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上(shàng)涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期(qī)货(huò)分(fēn)析师孙(sūn)一鸣表示，近期生猪(zhū)现(xiàn)货偏强(qiáng)的主要(yào)原(yuán)因有四点：一是短期二次(cì)育肥(féi)造成货(huò)源(yuán)有所收紧(jǐn)；二是来(lái)自(zì)政策面的(de)支撑；三是(shì)近期降雨导致调运不便(biàn)；四是“五一(yī)”假期(qī)需求支(zhī)撑。不过，盘面主要以预期(qī)为(wèi)主，昨日盘面下(xià)跌的(de)主要逻辑依旧在于(yú)产业基本面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中(zhōng)旬(xún)，多(duō)地(dì)猪(zhū)价(jià)‘破7’，猪价阶段性触底。中小(xiǎo)养户惜售(shòu)推涨情绪较浓，且南(nán)北部(bù)分区域二次(cì)育(yù)肥(féi)采购量增加，政策(cè)消息稳市(shì)信号相对强烈，期(qī)现货价格同(tóng)时上(shàng)涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观(guān)预期(qī)，但已注入升水(shuǐ)，反(fǎn)弹至养(yǎng)殖成(chéng)本附(fù)近明显承压。同时，套(tào)保资金介入(rù)。因(yīn)此周(zhōu)二期货盘面减仓(cāng)大(dà)跌(diē)。”华(huá)联期货(huò)生猪分析师蒋琴说(shuō)。

　　从供应端来看，截至3月末，全国(guó)能繁母猪存栏相当于正常保有(yǒu)量的(de)105％，一季度(dù)猪肉产量1590万吨，同(tóng)比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称(chēng)，能繁母猪(zhū)存栏(lán)以(yǐ)及生猪存(cún)栏(lán)依旧处于(yú)高(gāo)位，意味着今(jīn)年一(yī)季度去产能(néng)不及(jí)预(yù)期(qī)，供应(yīng)偏(piān)宽松是事(shì)实。从目(mù)前的存(cún)栏以及(jí)屠宰企业(yè)库存来看，今年下半年市场不会出现生猪货源紧张或猪肉(ròu)紧张的状态，供应宽松大概(gài)率延长(zhǎng)至今年下半年(nián)。

　　格林大(dà)华期(qī)货生猪(zhū)分析师张晓君介绍，从月(yuè)度初(chū)生仔猪来看，农业(yè)部监测数据显示，去年9月到今年(nián)2月(yuè)全国新(xīn)生仔猪数(shù)量各月环比(bǐ)增幅逐月增(zēng)加(jiā)，至少对应(yīng)到今年(nián)7月生猪出栏供给(gěi)相对充足。从(cóng)出栏体(tǐ)重来看，当前生猪出栏均重仍接近123公(gōng)斤，同比去年增(zēng)加约3％，预计二育(yù)猪源仍(réng)将支撑出栏(lán)体重。

　　值得一(yī)提的是，目前生猪养殖(zhí)逐步向规模化、集团化方(fāng)向发(fā)展，而且规模(mó)化占(zhàn)比得(dé)到(dào)明显提升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存(cún)栏量明显高于去(qù)年同期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年中央一号文件将(jiāng)“稳(wěn)定生(shēng)猪基础(chǔ)产能(néng)”目标细化为(wèi)“强化以能繁母猪(zhū)为主(zhǔ)的生猪产能(néng)调控(kòng)”，将(jiāng)全国能繁母猪数量稳定在4100万头的正常保有量，可见国家稳猪(zhū)价的决心(xīn)。

　　“此(cǐ)外，从冻品库(kù)存来看，随着屠(tú)宰场(chǎng)持续入冻(dòng)，冻品库存持续攀升。卓创(chuàng)资(zī)讯数据显示，截(jié)至4月20日，全国冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显高于去(qù)年最高点28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒挂，冻品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)不(bù)畅，待冻鲜(xiān)价差恢复，冻品持续出(chū)库，目前冻品的高库存水平(píng)将抑(yì)制猪价上涨(zhǎng)空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消(xiāo)费总结为持续向好发(fā)展(zhǎn)态势，政策(cè)引(yǐn)导及市场预期向(xiàng)好(hǎo)，加(jiā)上(shàng)居民(mín)收(shōu)入(rù)增加、消(xiāo)费(fèi)意愿增强等利好因素(sù)，都是(shì)猪肉(ròu)消费的助力。但是，实际需求(qiú)却一(yī)直不(bù)温不(bù)火(huǒ)。目前(qián)看，今年生猪的需求大概率将回归到正常年(nián)份(fèn)水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表(biǎo)示，此(cǐ)次需求好转(zhuǎn)主要在于冻品入(rù)库以及二育支(zhī)撑，终端需(xū)求无实(shí)质性好(hǎo)转(zhuǎn)。目前“五一”备货基本(běn)收(shōu)尾，从走量(liàng)看并(bìng)未出现明显提(tí)升，随着(zhe)二季度气温(wēn)升高，需求逐步降(jiàng)低，预计(jì)需求再(zài)次回归至低迷状态(tài)。4月(yuè)底(dǐ)到5月预(yù)计集(jí)团企(qǐ)业出栏计划或(huò)继(jì)续增加(jiā)，市场整体处于供大于求状态，现货(huò)价格“五一”后或继续回(huí)落为主，盘(pán)面升水状态下(xià)短期缺乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供(gōng)给相对充足(zú)，限制猪价(jià)大幅上涨。短期(qī)来看(kàn)，“五一”小长假前(qián)，终端(duān)备货(huò)启动，集团场缩量挺价，支撑(chēng)猪价短线反弹。然而，假期效(xiào)应过后，市场(chǎng)情绪(xù)逐渐(jiàn)褪去，猪价将重回供需基本(běn)面(miàn)。当(dāng)前距“五(wǔ)一”小长假仅剩(shèng)3个交易(yì)日，期货盘(pán)面资金已经提(tí)前反映了市场情绪。建议投资(zī)者控制(zhì)仓位，防范假期(qī)风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合(hé)来看，猪(zhū)价(jià)颓势(shì)不(bù)改，大(dà)概率仍将保持低位盘整运行(xíng)状态。不过，市(shì)场预期二季(jì)度二次(cì)育(yù)肥缓(huǎn)慢入(rù)场，行情或好于一季度(dù)。按(àn)照官方(fāng)能繁存栏数据推算，今(jīn)年3到10月，生猪理(lǐ)论(lùn)出栏量处于逐步增加的阶段，并于10月份达到(dào)理(lǐ)论出(chū)栏峰值，11月生猪理论出栏量大概率(lǜ)环比下降。而11月份正值猪(zhū)肉消费旺季，供减需增(zēng)预期下，相对支撑(chēng)当期生猪价格(gé)，故目前盘面11月价格相对坚挺。不过在国家(jiā)良好调控之下，能繁母猪(zhū)产(chǎn)能并未(wèi)过度去化(huà)，生猪存出栏(lán)量保持(chí)稳定，猪价不具备(bèi)持(chí)续(xù)大幅上(shàng)涨的(de)基础条件。在国家(jiā)政(zhèng)策端稳定猪价(jià)意(yì)愿强烈的背(bèi)景下，期价上行压(yā)力恐加大(dà)，追涨风险积聚(jù)，操作上，建议养殖端锚定成(chéng)本，择机(jī)卖出(chū)套保(bǎo)锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈油长期需求(qiú)不容乐观(guān)

　　昨日，马(mǎ)来西亚BMD毛(máo)棕榈油(yóu)期货盘中(zhōng)大(dà)幅下跌，连续(xù)第三个交易(yì)日下滑，并触(chù)及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中(zhōng)在需求端的扰动，一方面，印度(dù)洗(xǐ)船事件为盘面带来了压力；另一方面，市场对(duì)于(yú)第二波新冠疫情可(kě)能到(dào)来从而降低国内需求的担忧则进一(yī)步(bù)加速了盘面(miàn)下滑。”国联(lián)期货农产品事业部(bù)分析师姜颖告诉期(qī)货日报记(jì)者，根据新加坡、日本(běn)等海外经验，第二波疫情的波及范围(wéi)预计很大概率(lǜ)将小于第一波，短期(qī)情绪释放后，棕榈油将回归基本(běn)面。从(cóng)相关因素(sù)的梳理来看，目前处于短(duǎn)多长空的局面。

　　据国(guó)海良(liáng)时期(qī)货油脂分析(xī)师孙啸介绍，开(kāi)斋节后(hòu)市场延续了产地未来供需转宽松的交易逻辑。马来西亚午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别为(wèi)995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上一个交易日均有20美元/吨左(zuǒ)右的下跌。巨大的back结(jié)构(gòu)也显(xiǎn)示(shì)出市场对东南(nán)亚地区棕榈(lǘ)油食用需求转入淡季(jì)以及印尼(ní)可能放松DMO出口限(xiàn)制的担忧。产地供需偏宽松的预期(qī)在印尼GAPKI公(gōng)布2月份产量后得到(dào)强化。数据显示，印尼2月(yuè)份棕(zōng)榈油(yóu)产量高达425.2万吨，为历史同(tóng)期(qī)最高水(shuǐ)平(píng)，仅(jǐn)环比1月微降(jiàng)0.9万吨(dūn)，降幅远低(dī)于平(píng)均季节性减(jiǎn)量。目前产地已步入增产季，在马(mǎ)来(lái)西(xī)亚摆(bǎi)脱洪水扰动后，产区未来整体产量可(kě)能非常可观。

　　“3月份马(mǎ)来西亚出(chū)口大增，库存超预(yù)期(qī)下(xià)降至167万吨，不过，4月份马来西亚出口骤降(jiàng)，斋月节备货结束、主(zhǔ)要进口国(guó)植物油供应充足(zú)，印度3月棕榈油库存仍有59万吨(dūn)，植物油库存则继(jì)续增(zēng)高至345万(wàn)吨，充足的库存和(hé)竞争油脂的影响或将冲击(jī)印(yìn)度对(duì)棕榈油进口。”徽(huī)商期货油脂(zhī)油料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚(yà)4月1—25日棕(zōng)榈油出口量为92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然而(ér)棕榈油已经(jīng)步入季(jì)节性增产(chǎn)周期(qī)，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马来西亚(yà)棕榈油产(chǎn)量环比增加22.5％，产需结构(gòu)呈(chéng)宽松趋(qū)势。不(bù)过，4月份处在复产(chǎn)初期，且今年4月份工作(zuò)日(rì)较少，产量预计在150万吨(dūn)以(yǐ)下，4月底马(mǎ)来西亚棕榈油库存预计开始小幅度累库，且(qiě)随着复产利(lì)多增(zēng)强和出口(kǒu)前景不(bù)佳持续，后期马棕(zōng)继续面临累库压力，棕(zōng)榈油行情或(huò)维持承压回调走势。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显示，3月(yuè)份(fèn)印度食用油(yóu)进口113.56万吨，处于(yú)季节性中性位置(zhì)，其中(zhōng)棕榈油进口(kǒu)量高(gāo)达72.8万(wàn)吨(dūn)，占比突(tū)出。但是其国(guó)内食用油峰值库存问(wèn)题仍未(wèi)解决。截至3月末，其食(shí)用油总库存依(yī)旧在344.7万吨，未见回(huí)落。根据目前(qián)已(yǐ)经走负的国(guó)际豆棕(zōng)差，预计4—6月国际(jì)棕榈油进口需(xū)求大概率出现萎缩(suō)。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕(zōng)榈油近月进口严重倒挂，远月有所(suǒ)修复(fù)，近(jìn)月进口偏低(dī)，远月(yuè)买船有所增加(jiā)。海关数据显(xiǎn)示，3月进口39万吨，国(guó)内棕榈(lǘ)油4—6月进口(kǒu)量预估分别在(zài)35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存(cún)仍处在历(lì)史(shǐ)同期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连(lián)续4周下降，随着气温升高及棕榈油消费进一步好(hǎo)转，需求(qiú)有望回升，国内棕榈油(yóu)继续呈现去库走势(shì)。

　　展望后(hòu)市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂(zhī)整体弱势(shì)运行(xíng)，有下破可能。5月份东南亚天气值得关注(zhù)，目前已有(yǒu)少(shǎo)雨(yǔ)迹(jì)象(xiàng)，泰国最为明显，印尼(ní)次(cì)之。如果出现持续干燥天气，产区(qū)增产节奏(zòu)将被打破，届时(shí)，棕榈油有望(wàng)相对抗(kàng)跌。

　　不过(guò)，在(zài)姜颖看来(lái)，短期棕榈油尚存利多(duō)因(yīn)素(sù)支撑。国内(nèi)贸(mào)易商进口(kǒu)利(lì)润深(shēn)度(dù)亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量将明显(xiǎn)减少。在此基础上(shàng)，随着天(tiān)气升温，棕榈油(yóu)消费季节性(xìng)回暖。第二(èr)轮疫情(qíng)虽可能有(yǒu)影响，但无(wú)法改变消(xiāo)费逐步恢复(fù)的(de)大(dà)势，国内库存短(duǎn)期(qī)内仍可能加速(sù)去化。长期市(shì)场对于未来供应(yīng)充裕的预(yù)期基本一致。天气情况(kuàng)有所好(hǎo)转，马来西亚与印尼(ní)步入增产周期，供应(yīng)增加而出(chū)口需(xū)求较差，未来产(chǎn)地存在累(lèi)库预(yù)期。与此(cǐ)同时，国(guó)际豆(dòu)粽FOB价(jià)差处于历史极(jí)低负值，棕榈油价格丧失(shī)竞争优势，在豆油(yóu)、菜油未来存在集中供(gōng)应压力(lì)的情(qíng)况下(xià)，棕榈油长期需求不容乐(lè)观。

　　“综合来看，短(duǎn)期(qī)利多(duō)因素对(duì)盘面有(yǒu)一定支撑，价格或(huò)以(yǐ)区间调整为主。长期来看，棕榈油将(jiāng)逐渐演变为供强(qiáng)需弱(ruò)格(gé)局，叠加(jiā)全(quán)球宏观经济(jì)环境(jìng)偏弱(ruò)，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇