券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去(qù)年较(jiào)低的基数，行(xíng)业业绩全(quán)面爆(bào)发。券商(shāng)板块也(yě)在(zài)周(zhōu)五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一(yī)季报悉数披露(lù)，券(quàn)商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多(duō)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利(lì)排名，新的(de)十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均(jūn)计(jì)算，中(zhōng)信证券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表(biǎo)现给(gěi)予了正面回应，4月(yuè)28日(rì)，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至(zhì)数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归母净(jìng)利增(zēng)速超过10倍的有2家(jiā)券(quàn)商及1家上市主体，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗母净利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分(fēn)别(bié)是天(tiān)风证券、华西证券、东北(běi)证券(quàn)、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)、湘财股份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同(tóng)比增速为负(fù)值，分(fēn)别是(shì)东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营(yíng)收均出(chū)现下滑，公司(sī)一季(jì)报显示(shì)，报告期内公(gōng)司实现营业(yè)总收入为2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部(bù)券商及(jí)增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南(nán)针在一(yī)季报中透露，2023年一(yī)季度麦(mài)高(gāo)证券经纪业务开展取得一(yī)定成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了(le)公(gōng)司整体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收(shōu)规(guī)模(mó)增(zēng)速方(fāng)面(miàn)，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿(yì)元的低基数有关(guān)，其今(jīn)年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分别(bié)是(shì)天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营(yíng)收同比下滑(huá)幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市主体分别是中(zhōng)银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富（正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排(pái)名(míng)前(qián)十(shí)券商(shāng)分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其(qí)一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前(qián)十，招商证券一季(jì)度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报(bào)高增

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业业绩高(gāo)增，这一观(guān)点被(bèi)卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季报时称，东(dōng)方证券自(zì)营投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金(jīn)融资(zī)产(chǎn)规模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠(gāng)杆经营投(tóu)资致使利息支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创新(xīn)业务(wù)能力，看(kàn)好公(gōng)司在政策放松预(yù)期下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的研(yán)报中称，自营(yíng)投资成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响国金(jīn)证券业绩核心(xīn)因素(sù)，一季度自营业(yè)务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再融资后，公司金融(róng)投资(zī)规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为(wèi)，自(zì)营投(tóu)资成为影响券商(shāng)业绩(jì)的核心，预期将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方(fāng)面(miàn)，下半年重点(diǎn)关注差异(yì)化监管的措(cuò)施(shī)正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗落地，或将打开头(tóu)部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到(dào)自营业(yè)务(wù)冲击大(dà)的公司(sī)预期将在年内实现较大(dà)幅度的(de)改(gǎi)善。

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