近日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基金公(gōng)司旗下的中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至(zhì)19日(rì)正(zhèng)式发售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募(mù)集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的中特(tè)估行(xíng)情持续发(fā)酵，市场也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发(fā)售或将从(cóng)情绪面和资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行情(qíng)带动(dòng)央国企上市(shì)公(gōng)司价值(zhí)重(zhòng)估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日收(shōu)盘，不(bù)计算年内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及(jí)合(hé)资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅居前的(de)国企股(gǔ)中，传媒(méi)、计算(suàn)机、通(tōng)信、家用电(diàn)器(qì)、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基础化工(gōng)、食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制造、美(měi)容(róng)护理板块个(gè)股则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居前(qián)的方(fāng)向为出版、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注(zhù)：分板块统(tǒng)计国(guó)企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情(qíng)内(nèi)部轮动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余，部分(fēn)高位人(rén)气股近期(qī)也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从资金(jīn)面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向资金近两日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连(lián)续6日加仓而减持，不(bù)过(guò)，具体个股方面(miàn)，仍有不(bù)少个(gè)股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西证券近(jìn)日研报指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概念引发的(de)估值修(xiū)复仍(réng)在演(yǎn)绎。短(duǎn)期(qī)行情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘(jué)方面仍有(yǒu)较大增长(zhǎng)空间(jiān)。结合政策方向来看，未(wèi)来的(de)投资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注央企(qǐ)战略性重组(zǔ)和专业(y哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗è)化整合，以及(jí)存(cún)在优质资产注入上市平(píng)台或重组预期(qī)的板块和标的(de)，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型(xíng)：此前基本面(miàn)较弱(ruò)，但因行(xíng)业景气(qì)、周期上行(xíng)等(děng)原因，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有(yǒu)望持续向好(hǎo)，如(rú)建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重(zhòng)估(gū)型：此前估值(zhí)明显偏低，但是(shì)受益业(yè)务(wù)预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事(shì)业领域与三大通信运营商等(děng)。重点关(guān)注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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