为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一(yī)则行政处(chù)罚决定书，引发(fā)市场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和(hé)其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连(lián)续集(jí)中交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德(dé)平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露(lù)的信息，新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独(dú)墅湖(hú)文(wén)化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提(tí)供资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户(hù)拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持(chí)股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第(dì)一(yī)，竞价(jià)买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)；三是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武账户(hù)组交易(yì)行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参作家许地山简介，许地山简介资料与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或(huò)认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出(chū)了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对(duì)当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作(zuò)为(wèi)保证金(jīn)，委(wěi)托其通(tōng)过二(èr)级市场交易(yì)影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的(de)账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的(de)合(hé)谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的(de)合作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定及处罚时(shí)将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露(lù)违(wéi)法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处(chù)罚决(jué)定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时(shí)总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰(lán)某代(dài)持，股(gǔ)份减持(chí)决(jué)策(cè)由海(hǎi)得泽广和(hé)兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上(shàng)述(shù)持股情况，导致(zhì)新美星在相关(guān)公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定(dìng)的作家许地山简介，许地山简介资料(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)行为，对何(hé)德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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