总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市(shì)场(chǎng)投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国(guó)际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的(de)示范引领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)中国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能(néng)发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证(zh八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇èng)金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务(wù)和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的(de)作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不同的(de)市值的公司(sī)和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同(tóng)时(shí)，按照(zhào)记(jì)者观(guān)察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇(děng)龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约标的(de)的(de)可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的(de)配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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