金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本(běn)可能正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初(chū)至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的(de)出手(shǒu)，成(chéng)为日(rì)本(běn)股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在(zài)美国以外任何(hé锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻)其他(tā)国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的(de)他(tā)还在上个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其(qí)实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来(lái)看，这些公(gōng)司能(néng)够支付(fù)不错的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国(guó)苹果(guǒ)和美国可(kě)口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十年(nián)中，日本(běn)经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离(lí)世(shì)界舞(wǔ)台的中心。但其并没有(yǒu)完(wán)全(quán)失去竞争优势，与此同(tóng)时(shí)，在(zài)国际格(gé)局大(dà)变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经济(jì)的边际变化(huà)值得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本(běn)在(zài)亚太格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始进入(rù)加速期(qī)，这背后有产业(yè)自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但(dàn)良好的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩(suō)的(de)风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回(huí)购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注(zhù)资金成(chéng)本(běn)和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资(zī)本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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