金融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收(shōu)盘，商品(pǐn)期货多数下跌(diē)，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者(zhě)价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反(fǎn)映出生产(chǎn)物资通胀压(yā)力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前(qián)发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在美(měi)联(lián)储越来(lái)越多官(guān)员为鹰派站台的情(qíng)况下0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号，预(yù)计(jì)从加息(xī)结束到降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍(réng)有近一个(gè)季度的时(shí)间，在此期间将面(miàn)临经济和(hé)政策的不确定性，贵金(jīn)属部(bù)分(fēn)回吐前(qián)期超(chāo)涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内社(shè)融(róng)超预期下(xià)滑，白银因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大(dà)幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需关(guān)注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属(shǔ)走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预(yù)期角度出(chū)发，有色金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵(guì)金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数大(dà)幅上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回落等因素(sù)综合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的(de)空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号0元/千(qiān)克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继(jì)续等白(bái)银行情企(qǐ)稳再低位(wèi)做多。美欧银行业(yè)危机引(yǐn)发(fā)避险需(xū)求，美(měi)联储政策收紧预期(qī)迅速转向，美(měi)元美(měi)债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调(diào)整(zhěng)行(xíng)情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行业风险与债务上限(xiàn)风险、央行购(gòu0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号)金(jīn)持续等宏(hóng)观(guān)因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低(dī)做(zuò)多配置依然(rán)是核心(xīn)建议(yì)。

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