今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基学生党如何自W，如何自我安抚金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在(zài)股(gǔ)价(jià)飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓(cāng)看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在(zài)其前十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有(yǒu)保(bǎo)持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及(jí)芯(xīn)片板块(kuài)的两大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四(sì)季(jì)度开启的(de)芯(xīn)片产业(yè)下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接(jiē)近(jìn)正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法案(àn)对我国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极限(xiàn)施压(yā)之(zhī)后，进一步(bù)的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研(yán)发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了(le)一定的(de)影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代(dài)进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季(jì)报(bào)披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润(rùn)基(jī)金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块(kuài)方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将(jiāng)AI技(jì)术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视(shì)的营(yíng)收增(zēng)长起了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片(piàn)为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积(jī)极加(jiā)仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只个股在一季(jì)度退出(chū)兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一(yī)只可投港(gǎng)股的(de)兴(xīng)全合(hé)宜(yí)基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主要(yào)加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基金股票(piào)市值(zhí)占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金(jīn)成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别(bié)为90.17％学生党如何自W，如何自我安抚、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点(diǎn)布(bù)局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际(jì)等(děng)。其(qí)中(zhōng)卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大(dà)重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复(fù)苏预期(qī)大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制(zhì)造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于(yú)中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而(ér)行(xíng)。

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