芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们(men)将(jiāng)影响(xiǎng)青年失(shī)业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三(sān)因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失业率拆解(jiě)为青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自(zì)失(shī)业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业(yè)人员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏结(jié)构的分化，带(dài)来(lái)青年(nián)就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期(q马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么ī)下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失(shī)业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘(yuán)于(yú)服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇调查失业(yè)率较去(qù)年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如何(hé)推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力(lì)的变化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失(shī)业(yè)率来说(shuō)并没(méi)有问(wèn)题，因为(wèi)我(wǒ)国(guó)的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经(jīng)济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)的(de)分母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却(què)是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了(le)当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力人数与去年(nián)基本持平，今(jīn)年(nián)4月青年失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业(yè)人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经(jīng)验(yàn)和技(jì)能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月(yuè)度劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年(nián)失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人(rén)员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教育。各(gè)年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在(zài)其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的(de)受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本一致。青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口呈现出行业(yè)聚集(jí)的特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人(rén)口的行业(yè)分布是(shì)由就业(yè)分布马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么决定的，吸纳(nà)就业占比较大(dà)的(de)行(xíng)业，往往(wǎng)也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处(chù)之前，需要研究(jiū)青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农(nóng)业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国(guó)民(mín)经济分类(lèi)的(de)农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产等(děng)其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳青年(nián)就(ji马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么ù)业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教(jiào)育(yù)年(nián)限，来(lái)计算各行业的知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业(yè)是过(guò)去(qù)十年青年就业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳(nà)的青(qīng)年(nián)就业比例变(biàn)动(dòng)与行业(yè)平(píng)均受教育年限(xiàn)基本一(yī)致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行业的青年(nián)就(jiù)业比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的(de)近(jìn)似(shì)替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密(mì)集型行业(yè)的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高(gāo)的房地(dì)产业(yè)、租(zū)赁和(hé)商务服务业(yè)、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增长的症结在(zài)于服务业(yè)就业复(fù)苏的(de)结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务(wù)业(yè)，如教育(yù)、信息(xī)技术等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的(de)主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育的青(qīng)年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分(fēn)母端(duān)推升青年(nián)失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量(liàng)未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以来(lái)的(de)一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万(wàn)人(rén)。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三(sān)五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据(jù)今(jīn)年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业(yè)好(hǎo)转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾在发布(bù)会指出当月“就业(yè)人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时(shí)，也会影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来(lái)看，对学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕(bì)业即进入就业市场的(de)年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针对(duì)全(quán)部就业人口(kǒu)，不包(bāo)括(kuò)乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口(kǒu)。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求参(cān)加社会(huì)经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来自(zì)全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在(zài)全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽样调查样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就(jiù)业调(diào)查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口(kǒu)普查的(de)就业数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次(cì)年的(de)年鉴(jiàn)将(jiāng)这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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