北交所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题(tí)基金(jīn)外，存量(liàng)产(chǎn)品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖(wā)掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意(yì)愿也(yě)在增加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资(zī)相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多(duō)家基金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上(shàng)市的(de)股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金可参与北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士表示(shì)，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密集公告可(kě)投(tóu)北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布局力度(dù)；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代(dài)表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募(mù)基金(jīn)产品出现在北交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交(jiāo)所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流(liú)动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战(zhàn)略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将深(shēn)入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司进行投资(zī)。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动(dòng)大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也会(huì)积极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)上述(shù)投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资范(fàn)但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历(lì)史最高(gāo)

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的(de)个股市(shì)值占比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示(shì)，北(běi)交所当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一(yī)级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更(gèng)大的成(chéng)长空间和收益率预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在(zài)投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于(yú)具体行业(yè)没有(yǒu)明(míng)确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的(de)强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱(ruò)于创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收(shōu)益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的(de)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等三个领域(yù)。”

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