财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业(yè)内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要内(nèi)容(róng)是(shì)进行窗口指导，many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉(xī)，监管(guǎn)要(yào)求(qiú)险企(qǐ)新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不(bù)久前监管召集(jí)险企进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者(zhě)曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量(liàng)管理，银(yín)保(bǎo)监会(huì)人(rén)身险部(bù)组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级(yán)。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保险公(gōng)司包(bāo)括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年(nián)金的(de)责任(rèn)准备金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的(de)调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负(fù)债成(chéng)本(běn)压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上(shàng)有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式(shì)来(lái)避(bì)免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临(lín)着潜在的利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利(lì)润承(chéng)压。保(bǎo)险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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