在华尔街(jiē)经济学家(jiā)和央行(xíng)官员争(zhēng)论美国经济是否以及何时会(huì)陷入衰退之际(jì)，大型基金经理们(men)并(bìng)没有坐等(děng)答案(àn)揭(jiē)晓。

　　智通财(cái)经APP了解到，越来越(yuè)多(duō)的专业选股人士将资金从银(yín)行(xíng)等对经济敏感(gǎn)的(de)股票(piào)中撤出，转(zhuǎn)而(ér)投资公用事业和基本消费品(pǐn)等在经(jīng)济低迷时期(qī)被视为具有(yǒu)弹(dàn)性(xìng)的股票。

　　美国(guó)银行汇编的数据显示，同时(shí)做多和(hé)做空的对冲基金(jīn)已将(jiāng)其周(zhōu)期性股票与防御性(xìng)股票的比例降至至少2012年以(yǐ)来(lái75寸电视长宽是多少)的最低(dī)水平(píng)。对(duì)于(yú)只做多(duō)的基金(jīn)经理来说，他(tā)们对周期性公司(这些公(gōng)司的命运取(qǔ)决(jué)于商业周(zhōu)期的起伏)的相(xiāng)对敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这一切都突显了(le)主动投(tóu)资领域(yù)的悲观情绪仍在加(jiā)剧，尽管美股从去年(nián)10月低点反弹，增加了(le)5万亿美元的(de)市值。

　　总(zǒng)而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银(yín)行策略师(shī)表示，主(zhǔ)动选股者“为2009年式的衰退做(zuò)好了(le)准备”。

　　周(zhōu)期股相对(duì)防御(yù)股的比例降至近10年低点

　　最(zuì)近对防御(yù)股(gǔ)的偏好与去年(niá75寸电视长宽是多少n)不同，当时对衰退的担忧(yōu)蔓延，主动型基金紧紧抓住周期(qī)股。这(zhè)一立场(chǎng)表明(míng)，人(rén)们(men)相信美联(lián)储(chǔ)有能力(lì)通过积极的(de)抗通胀(zhàng)行动实现软着陆(lù)。现在(zài)，这种乐观情(qíng)绪(xù)已经(jīng)消散(sàn)。

　　行业仓位(wèi)数据进(jìn)一步证明，专业人士持续看空股市(shì)。在美国银(yín)行4月份对基金经理的最新调查(chá)中，现金持有(yǒu)量(liàng)保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相(xiāng)对于股票，债券比2009年以(yǐ)来的(de)任何时候都更受(shòu)青(qīng)睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表(biǎo)示，在市(shì)场开始(shǐ)逃离时，只(zhǐ)做(zuò)多(duō)的(de)基金被迫成为(wèi)FOMO(害(hài)怕错过)买家。

　　值得(dé)注意的是，选股者的谨慎态(tài)度与(yǔ)基(jī)于图(tú)表信号配置资(zī)产的(de)计算机驱动策(cè)略形(xíng)成了鲜(xiān)明对比。由于股市(shì)稳(wěn)步上涨(zhǎng)和市(shì)场波动性下降(jiàng)，趋势追踪(zōng)基金和(hé)波动性(xìng)目标(biāo)基(jī)金等系统性资金(jīn)管理公司(sī)近几个月增加了股(gǔ)票(piào)持有量。

　　德意志(zhì)银行的投资(zī)者仓位模(mó)型最能说(shuō)明这种分歧立(lì)场。德(dé)意志银行称，量化基金继(jì)续抢购股(gǔ)票，而自由(yóu)裁(cái)量投资者的敞口(kǒu)已(yǐ)降(jiàng)至(zhì)一年区间的底部。

　　看(kàn)空者将 2023 年(nián)股市反弹(dàn)的很大(dà)一(yī)部分归因于那些对价格不敏感的量(liàng)化(huà)投资者，他们别(bié)无选(xuǎn)择，只能在股价上涨时买入股(gǔ)票。看(kàn)空者还警告称，持(chí)续(xù)数月的股市反弹是不可(kě)持续(xù)的。由于标普500指(zhǐ)数几次突破(pò)4200点(diǎn)的尝试都以失败告终，缺乏动能可能会限制量化基金的(de)需(xū)求。另(lìng)一方(fāng)面，新(xīn)一轮的抛售可能(néng)会(huì)促(cù)使量化基(jī)金改变路线(xiàn)，并退(tuì)出股(gǔ)市。

　　好于(yú)预期的经(jīng)济数据和企业财报也(yě)提振股市(shì)。尽管各公司(sī)在本财(cái)报(bào)季(jì)的业绩超(chāo)出预期，但目前来看，这(zhè)还不足以让美国企业重回增长(zhǎng)轨道(dào)。就连美(měi)联储官员也预测今年晚些时(shí)候会(huì)出现“温和衰退”。

　　不过，美国银行(xíng)的Subramanian表示，以(yǐ)史为鉴(jiàn)，过早地为经(jīng)济衰退做(zuò)准备而采取防御措施，最(zuì)终可能会付出高(gāo)昂的代价(jià)。

　　Subramanian发现10个最具(jù)周(zhōu)期性的行业往往在衰(shuāi)退(tuì)前的6个月内表现(xiàn)优异(yì)。直到真正的经济衰退(tuì)到(dào)来，防御性股票才开始大放异(yì)彩(cǎi)，尽管(guǎn)它们的领先地位通常会在下行周期结束前逆转(zhuǎn)。

　　美(měi)国银行(xíng)的经济学家预(yù)计，美(měi)国(guó)经(jīng)济衰退将(jiāng)从第(dì)三季度开始。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 75寸电视长宽是多少