衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务(wù)部经济(jì)分(fēn)析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地(dì)方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口、私人(rén)库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是(shì)私(sī)人库(kù)存投资回(huí)落以及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连(lián)续第四(sì)个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美(měi)联储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次(cì)“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦(lán)截(jié)并识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送(sòng)系(xì)统被(bèi)关(guān)闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣押(yā)了该船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释(shì)放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境(jìng)国际(jì)水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发(fā)生在(zài)今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是(shì)我们(men)在这(zhè)个充满挑战的(de)时(shí)刻支(zhī)持乌(wū)克(kè)兰人民的(de)背(bèi)景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确(què)性(xìng)。上述(shù)发言(yán)人还(hái)说，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出(chū)于对他(tā)们工(gōng)作的(de)尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是(shì)，骗(piàn)子(zi)能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官(guān)的言论通(tōng)常(cháng)受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时(shí)会(huì)引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他(tā)们通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话视(shì)频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前(qián)总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话(h对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思uà)中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮(lún)运费(fèi)回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国内(nèi)即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际(jì)，市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济(jì)衰退风险可能削弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发(fā)市(shì)场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议(yì)的(de)临(lín)近，美国第一共(gòng)和银(yín)行的(de)财报和股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行(xíng)业危机风险在(zài)未来(lái)一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时(shí)困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也(yě)高度关注(zhù)美(měi)联储(chǔ)利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此市场(chǎng)对(duì)于海外经济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的(de)担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油(yóu)价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退(tuì)，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及(jí)美(měi)国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的影对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思e-height: 24px;'>对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思(yǐng)响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今(jīn)年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还(hái)是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从(cóng)中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料(liào)油流(liú)入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用(yòng)事业(yè)发(fā)电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计(jì)划(huà)外检(jiǎn)修(xiū)导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的收(shōu)紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受(shòu)到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差(chà)异还(hái)是会让各品种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)。

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