美国债务违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)比以往任何(hé)时(shí)候都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入(rù)一个全新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何(hé)保护自身的(de)财富呢？对此(cǐ世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多)，一份业(yè)内(nèi)机构(gòu)的最新调查揭露出(chū)了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调查，对(duì)于(yú)那些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的(de)首选，以防华(huá)盛(shèng)顿在债(zhài)务(wù)上限问题上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融(róng)专业人(rén)士表示，如果美国(guó)政府未能履(lǚ)行其(qí)义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美国债(zhài)务违约(yuē)情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然(rán)是美国国(guó)债。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是(shì)美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那些(xiē)相对悲(bēi)观的分析(xī)师也认(rèn)为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实(shí)上，即便(biàn)在(zài)上一次最为(wèi)令人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美(měi)国(guó)长期国(guó)债(zhài)也(yě)依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等(děng)传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但它(tā)们(men)都(dōu)不如美元。或者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限(xiàn)前得(dé)不(bù)到解(jiě)决，可能会发生什(shén)么。美(měi)国总统(tǒng)拜(bài)登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首(shǒu)席(xí)执行(xíng)官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性(x世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多ìng)的。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一(yī)次的(de)风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过去(qù)美国所经历的最严重的(de)债务(wù)上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权(quán)信(xìn)用(yòng)违(wéi)约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的(de)违(wéi)约保险成(chéng)本已飙(biāo)升至了远超之前(qián)几次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际(jì)违约的可能性(xìng)相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另类投(tóu)资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国(guó)会(huì)的(de)两(liǎng)极分化(huà)，风险比以前更高。双方都(dōu)如此顽固(gù)且不愿妥协(xié)，意味着(zhe)他(tā)们有可(kě)能(néng)无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的(de)提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发(fā)的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低(dī)于本(běn)月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到(dào)最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没(méi)有违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果美国政(zhèng)府真的(de)跌落债务悬(xuán)崖会发生什么(me)，专业人士意(yì)见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年(nián)期美(měi)国国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国(guó)国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同(tóng)时，债务(wù)上限僵局推高了一些(xiē)期(qī)限非常短的国库券收(shōu)益率，这些短期国库券被认为最(zuì)有可能(néng)被延期支(zhī)付，这加剧了(le)国(guó)库券(quàn)收益率(lǜ)曲线的(de)扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左右到(dào)期(qī)的(de)国(guó)库(kù)券，因为这批(pī)票据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发(fā)的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果(guǒ)美(měi)国财政部能(néng)撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其他收入措施(shī)中获得一点的(de)喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库(kù)券的市场定价也表(biǎo)明了一定程度的(de)压力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期国债收益(yì)率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同(tóng)时，金(jīn)价(jià)上涨，数万亿(yì)美元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业(yè)投资(zī)者对(duì)标普500指(zhǐ)数(shù)的(de)前景(jǐng)预测，没有散户交(jiāo)易员(yuán)那么悲观(guān)。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确(què)实看到短期违(wéi)约，市场反(fǎn)应(yīng)将(jiāng)给国会带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上限(xiàn)闹剧(jù)已经对美(měi)元造成了一些伤(shāng)害(hài)，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违约，美(měi)元作为全球(qiú)主要储备货币的地位将面临风险。

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