自4月(yuè)下旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板块(kuài)性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调(diào)，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流(liú)入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持(chí)续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为(wèi)市(shì)场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)随着半(bàn)导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和(hé)通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么方达基(jī)金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对(duì)较(jiào)高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时(shí)间，半导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理(l剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么ǐ)的管(guǎn)制对象(xiàng)，上(shàng)述修(xiū)正案在经过(guò)2个月(yuè)的公(gōng)告(gào)期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时(shí)间(jiān)半导体板块回调(diào)，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于(yú)其(qí)他(tā)半导体产(chǎn)业链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业(yè)进入供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存(cún)去化。供给(gěi)与需求的(de)错配使得存(cún)储(chǔ)行(xíng)业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近(jìn)两(liǎng)个季(jì)度(dù)量(liàng)价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会(huì)需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计(jì)半导体和(hé)消费电子(zi)大概率在二(èr)季度及二季(jì)度以后触(chù)底，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释(shì)放出来，下半年硬科技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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