市场再迎来风(fēng)险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布(bù)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上(shàng)交所发(fā)文称，将在证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合(hé)计规(guī)模(mó)超(chāo)900亿元，另(lìng)外还(hái)有2只科创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资(zī)者将拥有更灵活的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，相应的ETF市(shì)场容量(liàng)、流(liú)动性、稳(wěn)定性(xìng)都将有所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能(néng)更(gèng)好地服(fú)务(wù)于科(kē)创板上市企业。

　　证监会(huì)还表(biǎo)示，自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适(shì)应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施(shī)在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会也表示，一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作(zuò)为我国(guó)首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数(shù)的(de)场内(nèi)期(qī)权品种(zhǒng)，证监(jiān)会称，科创(chuàng)50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策部(bù)署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　上市阿富汗是哪一年灭亡的科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极(jí)意义。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持(chí)续(xù)健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性(xìng)持续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立(lì)，随(suí)后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计(jì)规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是(shì)同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居(jū)第(dì)二位的(de)是易(yì)方达上证科(kē)创板50ETF，最新规(guī)模为(wèi)197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创板设立以来，市(shì)场对风险(xiǎn)管理工具的呼(hū)声(shēng)不断(duàn)，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅(fú)限制比例为(wèi)20％，投(tóu)资(zī)者在投资科创板个(gè)股面临的(de)价格波(bō)动更大(dà)，因此，随着市场体量(liàng)不断扩张(zhāng)，风险管理需求也更(gèng)加(jiā)庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的(de)上市，将会(huì)给投(tóu阿富汗是哪一年灭亡的)资(zī)者提供更(gèng)加灵活的风险管理工具，使(shǐ)得投(tóu)资者更有效率管理(lǐ)风险(xiǎn)的同时，能够有(yǒu)更(gèng)多的时间和精力去关注(zhù)标(biāo)的(de)对应(yīng)上市(shì)公(gōng)司的投资价值。”中山(shān)大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推(tuī)出，相应的(de)ETF现货市(shì)场的容量将有所扩大，提供更好的流(liú)动性(xìng)，市场稳定(dìng)性提升；也将为市场带来(lái)更多的增(zēng)量资金，更好地(dì)服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截至(zhì)目前(qián)，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年(nián)来ETF期权市场(chǎng)上(shàng)新速度(dù)加快。在去年，就(jiù)有4只新品种上市，包括上交所(suǒ)旗下的中证500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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