如果你家有小朋(péng)友，那么很可(kě)能买过或吃(chī)过(guò)奶酪棒。要选择奶酪(lào)棒(bàng)，一(yī)定绕(rào)不过“妙可蓝多”。项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求p>

　　随(suí)着演员(yuán)孙俪在电视(shì)广告里一遍(biàn)又一遍的(de)重复着“奶酪就选 妙可蓝多”时(shí)，妙可蓝(lán)多(duō)也成为(wèi)近几年(nián)消费领域杀出来的一匹(pǐ)大(dà)黑马。

　　这匹黑马硬是在(zài)伊利、蒙(méng)牛、光明等(děng)乳业(yè)巨头中，以一己之力在即食奶酪这一细(xì)分(fēn)品类杀出(chū)了一条血路(lù)。

　　然而，爆火几年后，妙可(kě)蓝多(duō)突然失速。

　　刚刚公布的2023年一(yī)季报，妙可蓝多业(yè)绩可谓“暴雷”，其(qí)中营收下滑20％，扣非净(jìng)利润(rùn)更是暴跌91％。二级(jí)市场，妙可蓝(lán)多曾在2021年5月达到约(yuē)435亿市值，如今仅剩135亿市值；粗略计(jì)算一(yī)下，市值蒸发了300亿，蒸发(fā)了近(jìn)7成。

　　这(zhè)匹消(xiāo)费新黑马，究(jiū)竟怎么(me)了？

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　　营收10亿，扣(kòu)非净(jìng)利润仅586万(wàn)

　　4月25日，妙可蓝多发布2023年一(yī)季报。公司营业(yè)收入(rù)10.23亿元，同比下降20.47％；归属于上市(shì)公司(sī)股东的净(jìng)利润2420.23万元(yuán)，同比下降67.08％。扣(kòu)非净利润仅(jǐn)586.88万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)暴跌91％。

　　中国食品产业分析师(shī)朱丹蓬对深蓝财(cái)经表示，主因(yīn)还是(shì)“赛道太(tài)拥挤”，稀释(shì)了(le)妙可(kě)蓝多的市场份额(é)。

　　经过财(cái)报拆解，我们(men)发现，妙可蓝多其实从去年第二季度已经出现(xiàn)“暴(bào)雷(léi)”征兆。

　　2022年第二季度，妙可蓝(lán)多营收增速从(cóng)一季度的35％下(xià)滑至25％，扣非净利润增速(sù)从一(yī)季(jì)度(dù)的118％下滑至4％。到了第三季度(dù)，营收(shōu)增速进一步下滑至(zhì)21％，扣(kòu)非净利润增速(sù)直接(jiē)变成-38％。

　　在2022年年报中，妙可蓝(lán)多解释了原因：受疫情影(yǐng)响，一(yī)是公司高毛利零售产品增速有所放缓，二是原辅(fǔ)材料价格上涨，从(cóng)而导致整(zhěng)体(tǐ)毛利(lì)率有(yǒu)所(suǒ)下降(jiàng)。同时，妙可蓝多自己也承认，随着(zhe)海外奶酪品牌大举进军中国、国内大型乳制品企业(yè)纷纷关注奶酪(lào)领域。

　　一(yī)言以蔽之，就是市(shì)场“太(tài)卷了”。

　　深蓝(lán)财(cái)经注意到，目(mù)前国内奶(nǎi)酪市场，除了(le)传统(tǒng)乳业大厂伊利、君(jūn)乐宝、光(guāng)明等(děng)，还有传统海外大牌(pái)百吉福(fú)，另外众多新创业(yè)品牌裹挟(xié)资(zī)本(běn)杀入赛道，比如奶酪博士、妙飞、吉士汀、酪(lào)神世(shì)家等。

　　据东(dōng)方(fāng)证券(quàn)此前(qián)的研报，妙可(kě)蓝(lán)多(duō)的克单价是比(bǐ)较高的，常规产品克单价为0.15元，高(gāo)于百吉福、妙(miào)飞(fēi)等，与伊利、蒙牛持平。但是金装的产(chǎn)品克(kè)单价(jià)达(dá)到0.25元，远超市场平均水平。

　　奶酪产品并不(bù)是高科技产品，本身(shēn)技术(shù)门槛不高(gāo)，企业也(yě)很难构建技术(shù)壁垒。这一点和(hé)“王老吉(jí)”、“可口可乐”等产(chǎn)品还不(bù)太一样，他们有自己独家的配方，即使竞争对手(shǒu)模仿(fǎng)，也很难做(zuò)出口感(gǎn)一致的产品。

　　竞争加(jiā)剧(jù)，必然带来的(de)是(shì)“阵痛”。

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　　缔造奶酪神话的项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求女人

　　妙可蓝(lán)多的故事要从(cóng)其(qí)创始人(rén)柴琇讲起。

　　柴琇出生于1965年，吉林延(yán)边人。大学(xué)毕(bì)业后，柴琇被分(fēn)配到国企上班。闲不(bù)住的(de)柴(chái)琇(xiù)遂下海经(jīng)商。从(cóng)代理休闲食品开始，她赚到了(le)第一桶金。

　　2001年，柴(chái)琇成立广泽(zé)乳业，正式(shì)进入乳制品行业(yè)。2006年，广泽牛奶成为(wèi)吉林省最大的乳企。

　　2007年，一(yī)次(cì)偶然的出国(guó)考察机会，柴琇注意到(dào)奶酪这个细分市场。

　　经(jīng)过(guò)8年(nián)的准备(bèi)，2015年(nián)她收购了妙(miào)可蓝多（天津）食品公(gōng)司，全力进军(jūn)奶酪这一细分赛道。

　　2016年，广泽乳业成功借壳华联矿业A股上市。此时的广泽(zé)乳(rǔ)业(yè)，仍(réng)是个(gè)名(míng)不(bù)见经传的小乳(rǔ)企。广泽股份2017年财报显示，当年广泽乳(rǔ)业营收(shōu)8.13亿(yì)，净利润6709.91万(wàn)；妙可蓝多营收2.25亿(yì)，净利(lì)润仅有(yǒu)653.37万。

　　此时(shí)，奶酪产品在国内消费者中认知依然严重不足，销(xiāo)量迟迟打不开。

　　经(jīng)过一番决定后(hòu)，柴(chái)琇(xiù)决(jué)定重金“出圈”。

　　2019年，妙(miào)可蓝(lán)多广(guǎng)告登录央(yāng)视、分众传媒等(děng)渠道。《两只老虎》的魔(mó)性背景，配合重复的宣讲，妙可蓝多成功(gōng)出圈。短(duǎn)短几年，“奶(nǎi)酪就选妙可蓝多”成功的植入了(le)消费者(zhě)脑(nǎo)海(hǎi)，尤其是(shì)小朋友(yǒu)的脑(nǎo)海里(lǐ)。

　　销量，瞬间打开(kāi)了。

　　当(dāng)年，公司营业收入17.44亿，同比增长42.32％。净(jìng)利润1922.99万，同比增(zēng)长80％。借着这股东风(fēng)，2019年，上市(shì)公司广(guǎng)泽(zé)乳(rǔ)业正式(shì)更名妙可蓝(lán)多。

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　　接受巨头“招安”

　　崭露(lù)头角的(de)妙可蓝多很快被(bèi)巨头“盯上了”。蒙牛伸出了橄榄枝。

　　接受(shòu)“招(zhāo)安”，还(hái)是独自(zì)打拼？这是摆在柴琇面前的选择题(tí)。

　　一个可(kě)参考(kǎo)的案(àn)例就是莫斯利安。

　　当年，光明的“莫斯利安”也是凭借(jiè)“长寿村的神(shén)奇秘(mì)密(mì)”开辟(pì)出(chū)了“常温酸(suān)奶”这一品类(lèi)。2015年(nián)莫斯利(lì)安做(zuò)到60亿(yì)销(xiāo)售额，成为常温酸奶超级单品(pǐn)。但(dàn)在伊(yī)利(lì)、蒙牛(niú)等巨头的围攻之下(xià)，莫斯利(lì)安最终败给了(le)安慕希、纯甄(zhēn)。

　　如今(jīn)，安(ān)慕希占据常温酸奶一半的市场份额(é)，年销售额200多亿。莫斯利(lì)安市场份额只剩(shèng)下个位数(shù)。一个(gè)超级单品(pǐn)，就这样被巨头们“围剿”的渣都(dōu)不剩。

　　以广泽的实力(lì)，在两大(dà)巨头面前，如同蝼蚁(yǐ)。如果不(bù)投奔巨(jù)头，会(huì)不(bù)会重蹈莫(mò)斯(sī)利(lì)安的覆辙？

　　柴琇很快接受招(zhāo)安。

　　2020年1月，蒙牛作为战略投资方，以14元/股的价格受让妙(miào)可蓝多(duō)2.05亿股(gǔ)（占比5％）。据说(shuō)当时(shí)柴琇(xiù)在(zài)给员工的(de)信中表示，这(zhè)对妙可蓝多是“巨大的利好(hǎo)”。

　　随后，妙可蓝多向蒙牛(niú)定增(zēng)募资30亿(yì)元。定(dìng)增完(wán)成后，蒙牛对妙可蓝多的持股比(bǐ)例上升至(zhì)28.46％，成为第(dì)一大股东。柴琇(xiù)让出了控股权。

　　据说，当时柴(chái)琇经常面(miàn)对外(wài)界这样(yàng)的(de)质疑：你(nǐ)不(bù)是控股(gǔ)股东了，在这个企业你(nǐ)还有(yǒu)话语权吗？你会不会觉得(dé)难过？为此她曾几次面对媒(méi)体(tǐ)采(cǎi)访(fǎng)时——“泪洒(sǎ)现场”。

　　后(hòu)面，蒙牛又增持了一部分股(gǔ)票。到目前为(wèi)止，蒙牛持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例为(wèi)35.28％，柴琇为14.86％，关联公司吉(jí)林省东秀商贸(mào)有(yǒu)限公司持股1.03％。

　　随(suí)着品牌的出(chū)圈，蒙牛的入主，二级市(shì)场投资者为之(zhī)疯狂。2019年到2021年(nián)，妙(miào)可(kě)蓝多股价暴涨超过800％！成为消费(fèi)领域的大牛股。

　　蒙牛的进入(rù)，让妙可蓝多有了(le)更多资(zī)本(běn)“烧钱(qián)”。

　　在广告导向之下，妙可蓝多的销售(shòu)费用暴增(zēng)。2018年到2021年分(fēn)别为2.05亿元(yuán)、3.59亿元(yuán)、7.1亿元(yuán)和11.59亿元，短短4年暴增4.6倍(bèi)。

　　与此同时，业绩也得到“狂(kuáng)飙(biāo)”。

　　2018年到2021年，妙可蓝(lán)多营(yíng)业收(shōu)入(rù)分别为(wèi)12.26亿(yì)元(yuán)、17.44亿(yì)元、28.47亿元和44.78亿(yì)元(yuán)。

　　妙(miào)可蓝(lán)多成功出圈，以一己之力，带火(huǒ)了一个新的赛道。

　　从毛(máo)利率指标来说，妙可(kě)蓝(lán)多从(cóng)2018年的26.96％一路提升至2021年的38％，可见(jiàn)公司的(de)产品定价还是“蛮高的”。

　　当然，“烧钱”的代价就是收入上(shàng)去了，但是利润还(hái)是很低。

　　以净利率指标来(lái)看，2021年公(gōng)司净利率仅4.33％，但同年伊利股份的(de)净利率(lǜ)水平稳定在7.9％的(de)水(shuǐ)平。

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　　第(dì)一(yī)战“汪汪队立大功”，后面(miàn)呢？

　　在妙(miào)可蓝多的包装上，印(yìn)着现(xiàn)在(zài)小朋友很喜欢(huān)的(de)《汪汪队立(lì)大功》的动画片卡通(tōng)形象，而且在内部独立包装上，也印着“汪汪队”。每(měi)一个奶酪(lào)棒上面，还有趣味(wèi)知识，小朋友可以和大(dà)人互动。

　　现在看来(lái)，“汪(wāng)汪队”的(de)确为妙可(kě)蓝(lán)多“立(lì)了大功”！

　　但是，友(yǒu)商(shāng)都学会了(le)这招儿(ér)。

　　百(bǎi)吉福有“哆(duō)啦(la)A梦”、伊(yī)利有“迪士尼”、蒙牛(niú)有“熊出没”、妙(miào)飞有“超(chāo)级飞侠”......有网友戏(xì)言，再(zài)这么下去，动画片都(dōu)不(bù)够了。

　　在产品方面，光明(míng)推出“不(bù)加水的纯奶酪棒”；奶酪(lào)博士主打(dǎ)母婴人(rén)群(qún)；君乐宝(bǎo)入(rù)股(gǔ)思克奇奶酪棒(bàng)，主(zhǔ)打(dǎ)高钙；妙飞奶酪棒主打“0蔗糖”等等(děng)，反正竞争是越来越白热化了。

　　截止(zhǐ)今年第一(yī)季度，妙(miào)可蓝多(duō)的市场份(fèn)额已经接(jiē)近(jìn)40％，牢牢把守中(zhōng)国奶酪(lào)行(xíng)业第一品牌(pái)。但是，所有人都知(zhī)道，妙(miào)可(kě)蓝(lán)多的护(hù)城河(hé)很低。

　　2023年一季报显示，妙可蓝多毛(máo)利率进一(yī)步降至32.69％（去年同期为38.82％）；销售净利率降至3.35％（去年同期为(wèi)6.31％）。存货周转(zhuǎn)天数升至(zhì)98.9天(tiān)（去年同期(qī)为58天）。

　　结合上面(miàn)的营(yíng)收、扣非(fēi)净利润下滑(huá)等数(shù)据综合(hé)来看，妙可蓝(lán)多其实已经“不妙”了！

　　该(gāi)如何应对呢(ne)？

　　2022年，妙(miào)可(kě)蓝多创始(shǐ)人柴(chái)琇提出了所(suǒ)谓三大战役：奶(nǎi)酪(lào)棒之战(zhàn)、第二增长曲线之战(zhàn)（奶酪进中餐战役(yì)）以及寻找第三条(tiáo)增长曲(qū)线。

　　所以(yǐ)，儿(ér)童奶酪棒只是第一战。

　　第(dì)二战役就是——把(bǎ)奶酪(lào)端上中国人的餐桌。为此，妙(miào)可蓝多(duō)力推奶(nǎi)酪片，倡导(dǎo)“营养早(zǎo)餐加一片”，谋求早餐场景的突破。后面(miàn)的所谓(wèi)第(dì)三条增长曲线(xiàn)，就是比如奶酪零食化、成人即(jí)食奶酪、B端(duān)餐饮供应链等。

　　目前，上市公(gōng)司(sī)妙可(kě)蓝多(duō)的法人代表和总经理，依然(rán)是(shì)柴(chái)琇。虽然(rán)不是控股股东(dōng)，但还是(shì)第二(èr)大股(gǔ)东(dōng)。

　　虽然妙可(kě)蓝多成功的打响了儿童奶酪棒这一战，但是(shì)后面的所谓第二、第三曲线(xiàn)，既需要消费者教育，又需要持(chí)续不断的投入。持(chí)续(xù)投入，又要烧钱(qián)。持(chí)续烧钱就没有利润，而且烧钱本(běn)身风险也大。

　　真实的商(shāng)业竞(jìng)争就是这样(yàng)，一着不慎满(mǎn)盘皆(jiē)输。商场(chǎng)的战役(yì)从来都不(bù)轻松。

　　虽然背靠蒙(méng)牛这棵(kē)大(dà)树，但是蒙牛持股比例仅35％，蒙(méng)牛会不会全力投(tóu)入？还是未知数(shù)。蒙(méng)牛自有品牌奶(nǎi)酪产(chǎn)品也在全力冲(chōng)击市场。而(ér)众多友商又步步紧逼......

　　妙(miào)可蓝多，还能守住老大的位置(zhì)多久(jiǔ)？

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