北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北(běi)交所布(bù)局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业(yè)投资(zī)者积极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北(běi)交(jiāo)所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资(zī)相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等(děng)行业(yè)，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证一周期是什么意思是多少天券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚(gē一周期是什么意思是多少天ng)、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多(duō)家(jiā)基(jī)金公司也(yě)发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发行(xíng)上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益(yì)特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基(jī)金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市(shì一周期是什么意思是多少天)以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越(yuè)多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深入细分产业链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖掘(jué)市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股(gǔ)机(jī)会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会(huì)，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情(qíng)况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所股票为主要(yào)投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票(piào)，同时会(huì)增(zēng)加研(yán)究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以(yǐ)来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个(gè)股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收(shōu)益率(lǜ)预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确(què)的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投资(zī)价值不(bù)断明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在(zài)行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注具(jù)有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国(guó)产化(huà)逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技(jì)和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设(shè)备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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