金(jīn)融(róng)界(jiè)5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期(qī),周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的(de)最后一(yī)个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信息湮没(méi)在五一假期(qī)的兴奋与快(kuài)乐(lè)之中，并(bìng)未引起市(shì)场关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)收盘站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关(guān)还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的(de)白糖主力合约正在(zài)上(shàng)演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白(bái)糖(táng)期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合(hé)约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年(nián)一次的白糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成(chéng)这(zhè)种周(zhōu)期的原因与(yǔ)白糖期货的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三(sān)年一个种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高(g青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？āo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生意(yì)社(shè)显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白(bái)糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供(gōng)给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业(yè)协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除(chú)云(yún)南(nán)省有(yǒu)3家(jiā)尚在生(shēng)产外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年(nián)白(bái)糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖需(xū)求量约145青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？0-1500万吨(dūn)，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间(jiān)增产对白糖来说并不现实(shí)，由于(yú)国(guó)内糖料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)。目前(qián)国(guó)内食糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通(tōng)过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合(hé)青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？国粮食及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发(fā)布的报告(gào)显(xiǎn)示，4月(yuè)国际(jì)食品(pǐn)价格(gé)指(zhǐ)数(shù)出现1年以(yǐ)来(lái)的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月(yuè)环(huán)比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易(yì)量(liàng)占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作为全球(qiú)主(zhǔ)要产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加(jiā)上政府实施的(de)出(chū)口限(xiàn)制，世界各地的(de)糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截(jié)至目前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战极限(xiàn)，市(shì)场将会(huì)给出答案。

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