近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基(jī)金公司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募(mù)集规模上(shàng)限(xiàn)均为20亿(yì)元(yuán)，合(hé)计募集(jí)上限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下热门主(zhǔ)线的中特估行情(qíng)持续发酵，市场也预(yù)期此次央(yāng)企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行情(qíng)带(dài)动央国企(qǐ)上市公司价值(zhí)重估(gū)，同时，其也(yě)催化多个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨行情(qíng)。截(jié)至5月12日(rì)收盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合(hé)资企(qǐ)业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前的(de)国企股中，传媒、计(jì)算机、通信(xìn)、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅(fú)相对(duì)居前，而基(jī)础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工(gōng)制造、美容护理(lǐ)板块个股则表现(xiàn)不(bù)佳。若分细分(fēn)板块(kuài)（申万二(èr)级(jí)）统计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计(jì)算机设备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块，而旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统(tǒng)计国企股年内(nèi)涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情内部轮(lún)动分化(huà)，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估(gū)行(xíng)情(qíng)发(fā)酵月余(yú)，部分高位(wèi)人气股近期(qī)也有所调(diào)整(zhěng)，仅(jǐn)以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩(xuān)、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市(shì)场“聪(cōng)明(míng)钱”的(de)北向(xiàng)资(zī)金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方(fāng)面，仍(réng)有不少个股获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计(jì)总(zǒng)院(yuàn)本周累计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日(rì)研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的(de)估值修复仍在演绎。短期(qī)行(xíng)情在(zài)热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长期(qī)在国企改(gǎi)革(gé)的深度(dù)价值挖(wā)掘(jué)方面(miàn)仍有(yǒu)较大(dà)增长空间(jiān)。结合政策方向来看(kàn)，未来的投(tóu)资机会主要围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略性(xìng)重组(zǔ)和专业化整合，以及(jí)存在优(yōu)质资产注入上市平台或重组预期的板块和标的(de)，如军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型(xíng)：此前基(jī)本面较弱(ruò)，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近(jìn)期有所(suǒ)改(gǎi)善，并(bìng)有望持续向好，如(rú)建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型(xíng)：此(cǐ)前估值明显偏低，但子集是什么意思，非空真子集是什么意思(dàn)是受(shòu)益(yì)业务预(yù)期与估值(zhí)逻(luó)辑变化(huà)，催生重估(gū)行(xíng)情，如公共事业(yè)领(lǐng)域与三大(dà)通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共(gòng)事业、交(jiāo)运和通(tōng)信(xìn)。

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